ЦБ может пойти по пути ужесточения ДКП 

Банк России считает вероятным повышение ключевой ставки на будущих заседаниях, заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина в ходе пресс-конференции по итогам заседания совета директоров регулятора. «Мы дали сигнал, что мы допускаем возможность повышения ключевой ставки на следующих заседаниях. Если вы посмотрите на наш прогноз ключевой ставки, то по нижней границе, возможно, и нынешнее повышение будет достаточным. На наш взгляд является вероятным повышение ставки на будущих заседаниях», — сказала она.

При этом, по ее словам, на заседании 21 июля «предметно» рассматривалось повышение ставки и на 75 б.п, и на 100 б.п. «Были предложения и более радикального повышения ставки, в том числе и для того, чтобы дальше минимизировать необходимость повышения ставки», — отметила Набиуллина. Однако было принято решение, «с учетом анализа ситуации, оценки всех балансов риска», повысить ставку на 100 б.п. Дальнейшие шаги, как рассказала председатель ЦБ, будут зависеть от развития экономики, ее реакции на этот шаг и поступающих данных.

Банк России повысил ключевую ставку сразу на 100 базисных пунктов (б.п.) — с 7,5% до 8,5%. ЦБ шесть раз сохранял ставку на уровне 7,5% процентов, однако в последний раз, в июне, ужесточил сигнал о дальнейших действиях по денежно-кредитной политике (ДКП): он допустил «возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». В релизе от 21 июля ЦБ вновь повторил свой предыдущий сигнал: регулятор «допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее».

По мнению регулятора, на среднесрочном горизонте проинфляционные риски «существенно увеличились» (в прошлом релизе по ставке ЦБ говорил о «еще большем» смещении рисков «в сторону проинфляционных»). Так, Банк России отметил, что сейчас основным проинфляционным риском «является нарастающее отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста». О дезинфляционных рисках ЦБ в пресс-релизе не упомянул.

Ослабление рубля было одним из факторов при принятии решения о повышении ключевой ставки, но не главным, более значимым в настоящий момент является превышение спроса над возможностями предложения, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина на брифинге по итогам заседания совета директоров. «Это связано с ограничениями на стороне предложения, в том числе с недостатком рабочей силы», — пояснила она.