Корпоративные эмитенты в январе разместили облигаций более чем на 28 млрд рублей
В январе корпоративные эмитенты провели менее 40 размещений на общую сумму чуть более 28 млрд рублей, что в 35 раз меньше показателей декабря (985 млрд рублей не учтены размещения в юанях и замещающие облигации). Впрочем, этот результат оказался в 1,7 раза выше, чем таковой за аналогичный период 2022 года, пишет «Коммерсант» со ссылкой на данные Cbonds.
Однако даже полученный в январе результат во многом стал возможен благодаря одному заемщику – банку «Дом.РФ», который разместил бонды в объеме 20 млрд рублей. Как отметил главный аналитик долговых рынков БК «Регион» Александр Ермак, за месяц было размещено шесть выпусков высокодоходных облигаций на общую сумму 1,86 млрд рублей, а кроме того три выпуска инвестиционных облигаций Сбербанка и ВТБ. Также, по его оценке, на внебиржевом рынке состоялось размещение 16 выпусков структурных облигаций на общую сумму в 3,75 млрд рублей.
Первый месяц года – традиционно не самый лучший период для выхода эмитентов на долговой рынок, поскольку четвертая часть его приходится на официальные праздничные и выходные дни. «Наряду с затянувшимися новогодними отпусками на поведение эмитентов влияет крайне высокая активность в декабре прошлого года, когда много компаний реализовали свой выход на рынок, не дожидаясь открытия нового рабочего сезона», — говорит Александр Ермак.
Потребности в рефинансировании старых долгов и в новых инвестициях в январе традиционно небольшие, добавляет главный аналитик Промсвязьбанка (ПСБ) Дмитрий Монастыршин. «У эмитентов впереди еще целый год на реализацию инвестиционных планов. Компании не спешат занимать заранее», — добавляет он. При этом рыночные условия в январе сохранялись приблизительно на тех же уровнях, что и в декабре. По итогам первого месяца 2023 года доходности облигаций федерального займа (ОФЗ) сроком обращения два-три года составили 8,2–8,6% годовых против 8,4–8,8% годовых в конце декабря.
На объемы размещений на первичном рынке могла повлиять неопределенность аналитиков относительно прогнозов динамики ключевой ставки ЦБ, полагает старший вице-президент офиса рынков долгового капитала Росбанка Татьяна Амброжевич. «На рынке сложилась нетипичная ситуация: отсутствует консенсус прогнозов по поводу дальнейшего направления движения ставок, они являются в прямом смысле противоположными», — отмечает она. В таких условиях, по ее словам, эмитенты традиционно стараются дождаться большей определенности в поведении.
Александр Ермак полагает, что активность корпоративных эмитентов вырастет со второй декады февраля после опорного заседания ЦБ (10 февраля). Как полагает большинство аналитиков, по итогам этого заседания Банк России сохранит ставку на уровне 7,5%, но может ужесточить сигналы относительно ее дальнейшего движения. Намеки на возможное повышение ставки в обозримом будущем могут подтолкнуть эмитентов к более активному привлечению финансирования по текущим ставкам, полагают эксперты.