«Сбер» и ВЭБ оценили структурный первичный дефицит в 1,6% ВВП в 2027 году

«Сбер» и ВЭБ ожидают, что структурный первичный дефицит бюджета в 2027 году составит 1,6% ВВП, заявил главный экономист этих организаций Александр Исаков в интервью РБК. Это выше оценок Минфина и ЦБ: 0,6% и 1% соответственно.

Первичный структурный дефицит — это разница между расходами бюджета без учета обслуживания долга и базовыми нефтегазовыми и ненефтегазовыми доходами. При его расчете не учитываются дополнительные нефтегазовые поступления.

Отвечая на вопрос журналистов о том, удастся ли властям выйти на нулевой структурный первичный дефицит к 2029 году, экономист отметил, что это зависит от двух переменных — наличия возможности и воли. «С точки зрения возможности возвращение к первичному дефициту с новой базовой ценой представляется крайне амбициозной задачей», — заявил он. По словам экономиста, с учетом долларовой инфляции базовая цена нефти в $50 за баррель, заложенная в бюджет, эквивалентна $40 за баррель, установленным в бюджетном правиле в 2017 году. Таким образом, для балансировки бюджета потребуется приложить столько же усилий, сколько в 2015-2018 годах.

Разрыв между оценками ЦБ, Минфина, «Сбера» и ВЭБа, по словам Исакова, и есть «цена допущения, что дальше все пойдет по плану».

Говоря о политической воле, экономист обратил внимание, что последние решения властей, направленные на увеличение доходной части бюджета, говорят в пользу того, что Минфин хочет вернуть бюджет к более устойчивому равновесию. Совокупный эффект мер по мобилизации доходов с 2021 года «Сбер» и ВЭБ оценивают примерно в 3% ВВП.

При этом с такими «мобилизационными» решениями, как повышение НДФЛ, стоит быть осторожнее, считает Исаков. Если не индексировать пороги применения повышенных ставок (сейчас ставки варьируются от 13% до 22% — FM), налоговая нагрузка будет расти автоматически по мере увеличения цен и заработных плат: все большая часть налогоплательщиков попадет под более высокие ставки.

Расходы бюджета на 2027 год экономист назвал реалистичными. По его словам, в 2027 году их доля в экономике останется примерно на прежнем уровне. Это отличается от предыдущего проекта бюджета, который уже в 2026 году предусматривал сокращение расходов относительно ВВП. Оценка доходов и расходов бюджета, подготовленная «Сбером» и ВЭБом, находится в «окрестности цифр», изложенных в «Основных направлениях бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики» Минфина, подытожил Исаков.

^{Фото на обложке: bangoland / Shutterstock}