Что такое золотовалютные резервы России и где они хранятся

Международные резервы России превышают $740 млрд, однако эта сумма не означает, что государство может свободно распоряжаться всеми средствами. Разбираемся в материале, из чего состоят золотовалютные резервы, где хранятся их основные части, сколько активов остается замороженным и для чего они нужны экономике.

Золотовалютные резервы — это высоколиквидные внешние активы, которыми распоряжаются органы денежно-кредитного регулирования страны. В России это Банк России и Правительство РФ [1].

В официальной статистике используется более точный термин — международные резервы. Помимо иностранной валюты и золота, в них входят специальные права заимствования и резервная позиция страны в Международном валютном фонде (МВФ). Поэтому выражение «золотовалютные резервы», или ЗВР, привычно, но не полностью отражает их состав.

Топ-10 стран мира с самыми большими золотыми запасами

Резервные активы должны быть доступны органам денежно-кредитного регулирования и пригодны для быстрого использования. Они нужны, например, для финансирования дефицита платежного баланса, валютных интервенций и исполнения внешних обязательств. Методика расчета российских резервов основана на стандартах МВФ.

Международные резервы выполняют сразу несколько функций.

По классификации Банка России международные резервы включают монетарное золото, иностранную валюту и другие высоколиквидные требования к нерезидентам, специальные права заимствования и резервную позицию в МВФ.

Монетарное золото — это принадлежащие Банку России и правительству РФ стандартные золотые слитки и монеты с пробой не ниже 995/1000. В эту категорию также могут входить золото в пути, металл на ответственном хранении и требования по обезличенным золотым счетам.

Где купить золото и как его продать: инструкция по инвестициям в золото

Золото не является обязательством другого государства или иностранного эмитента. Оно служит средством диверсификации и страхования от валютных и геополитических рисков. Но у него есть недостатки: оно не приносит процентного дохода, требует расходов на хранение, а его рыночная цена заметно меняется.

На 1 августа 2026 года стоимость монетарного золота в резервах России составляла $292,854 млрд, или около 40,7% общего объема [2]. Эта сумма отражает рыночную стоимость металла в долларах, а не только изменение числа слитков. По данным World Gold Council, на конец мая 2026 года Россия располагала примерно 2 292 тоннами официального золота после сокращения запаса на 34 тонны с начала года [3].

В эту часть входят наличная иностранная валюта, средства на корреспондентских счетах, краткосрочные депозиты в иностранных центральных банках, Банке международных расчетов и банках-нерезидентах, долговые ценные бумаги иностранных эмитентов, обратное репо и некоторые другие требования к нерезидентам.

Фактически это наиболее ликвидная часть резервного портфеля: ее можно использовать для расчетов и операций на финансовом рынке. При этом не все активы, которые учитываются в общей статистике, доступны для операций: значительная часть российских резервов в валютах стран, присоединившихся к санкциям, была заморожена в 2022 году.

На 1 августа 2026 года показатель иностранной валюты в составе резервов составлял $398,206 млрд.

Специальные права заимствования, или СДР, — это международный резервный актив, созданный МВФ [4]. СДР не являются обычной валютой: это потенциальное требование на свободно используемые валюты стран — участниц фонда. Их стоимость рассчитывается на основе корзины из доллара США, евро, китайского юаня, японской иены и фунта стерлингов.

СДР распределяются между странами пропорционально их квотам в МВФ и учитываются на специальном счете. На 1 августа 2026 года российский счет в СДР оценивался в $24,268 млрд.

Резервная позиция показывает ликвидные требования страны к МВФ. В нее входят валютная часть российской квоты в фонде и отдельные требования по соглашениям о заимствованиях. По смыслу это ресурс, который страна при соблюдении правил МВФ может мобилизовать для покрытия внешних потребностей.

10 самых богатых женщин в мире на сегодняшний день

На 1 августа 2026 года резервная позиция России в МВФ составляла $5 млрд.

Физическое монетарное золото России хранится на территории страны, в хранилищах Банка России. Это отличает золото от валютной части резервов, которая по своей природе представляет собой счета, депозиты, ценные бумаги и другие требования к иностранным контрагентам.

Здесь важно уточнить формулировку о периоде до 2022 года. Российское золото и до введения масштабных санкций размещалось внутри страны; за рубежом находилась не основная масса слитков, а значительная часть валютных активов — в иностранных ценных бумагах, депозитах и на счетах. На 1 января 2022 года Банк России раскрывал географическое распределение активов: крупнейшими направлениями были Китай, Франция, Япония и Германия, а часть средств была связана с международными организациями и другими юрисдикциями.

После блокировки резервов Банк России перестал публиковать подробную актуальную разбивку активов по валютам и странам. Поэтому достоверно указать современную географию размещения валютной части по открытым данным нельзя. Это ограничение связано с финансовой и санкционной безопасностью.

По последним доступным на дату подготовки статьи еженедельным данным Банка России, на 7 августа 2026 года международные резервы РФ составляли около $740 млрд [5]. За неделю они выросли на $19,7 млрд.

Детальная структура публикуется раз в месяц. На 1 августа 2026 года общий объем равнялся $720,348 млрд, в том числе:

Разница между недельной и месячной оценкой не обязательно означает, что государство купило или потратило соответствующую сумму. Банк России пересчитывает активы в доллары по текущим валютным курсам и рыночным ценам. Поэтому итоговый показатель меняется из-за операций, движения курсов валют, стоимости золота и цен ценных бумаг.

Госдолг России: каков на сегодняшний день, кому должны, обслуживание, динамика

Публичный общий объем также не равен сумме, которой регулятор может свободно распорядиться. Замороженные за рубежом активы продолжают учитываться на балансе и в статистике резервов, хотя доступ к ним ограничен.

До 2022 года центральные банки обычно размещали валютные резервы в ликвидных и надежных инструментах крупнейших экономик: государственных облигациях, депозитах и на корреспондентских счетах [6]. Такие активы являются требованиями к иностранным организациям и учитываются через зарубежную финансовую инфраструктуру.

После начала военных действий на Украине США, Евросоюз, Великобритания, Япония и ряд других стран запретили операции с активами Банка России в своих юрисдикциях. В результате около $300 млрд, по распространенной международной оценке, оказалось иммобилизовано. Заморозка не означает автоматического перехода права собственности: активы остаются российскими требованиями, но распоряжаться ими нельзя без снятия ограничений. В ЕС сосредоточено более €200 млрд таких активов.

Для резервов приоритетны три характеристики: сохранность, ликвидность и доходность — именно в таком порядке. Актив должен иметь приемлемый кредитный риск, быстро превращаться в средство платежа и по возможности приносить доход [7].

Регулятор распределяет портфель между валютами, золотом, долговыми инструментами, депозитами и другими разрешенными активами. При выборе учитываются структура внешней торговли и обязательств страны, возможные сценарии кризиса, валютный и процентный риски, надежность контрагентов и ограничения на операции. После 2022 года особое значение приобрели доступность инфраструктуры и санкционный риск.

Не напрямую. Международные резервы — это преимущественно внешние активы, предназначенные прежде всего для внешних расчетов и поддержки финансовой стабильности. Простая продажа валюты или золота для финансирования рублевых расходов меняет структуру активов и денежное предложение, а при чрезмерном использовании может ускорить инфляцию и ослабить запас прочности страны.