ЦБ не рассматривал вариант снижения ключевой ставки 14 февраля
Центробанк на заседании 14 февраля рассматривал два варианта решения по ключевой ставки: повышение и сохранение ставки, заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. При этом глава регулятора заявила, что снижение ключевой ставки не рассматривалось. Среди вариантов сигнала были умеренно жесткий и нейтральный.
Перелома тренда в инфляции не видно
«Мы не обсуждали снижение ставки. Мы обсуждали два варианта — сохранение ставки и повышение ставки. <…> Вы обратили внимание — наш прогноз траектории ключевой ставки и тот интервал, который мы дали, предполагает как возможность снижения ставки в этом году, так и возможность повышения ставки. Все будет зависеть от того, как сформируются устойчивые тенденции», — заявила она.
Также Набиуллина отметила, что изменённый среднесрочный прогноз по средней ключевой ставке на 2025 год предполагает как повышение ставки, так и ее понижение в текущем году.
«Уже набранной жесткости денежно-кредитных условий (ДКУ) может быть достаточно, чтобы инфляция в ближайшие месяцы начала замедляться. Поэтому мы сохраняем паузу в повышении ключевой ставки. Если набранной жесткости окажется недостаточно, мы будем готовы вернуться к вопросу повышения ставки на ближайшем заседании», — заявила Набиуллина. По ее словам, оперативные данные об инфляции в январе и феврале указывают на небольшое замедление текущих темпов роста цен по сравнению с концом года, «но о переломе тренда речь пока не идет».
При этом она отметила, что ценовое давление на экономику остается значительным. По прогнозам ЦБ, рост цен в 2025 году составит 7-8%, но с каждым кварталом цены «будут расти медленнее».
Бюджет затормозил кредитование
Одним из важных дезинфляционных рисков является более выраженное замедление кредитования. Базовый сценарий, по ее словам, предполагает его плавное, контролируемое охлаждение. «Но риск более резкого торможения существует», — признала Набиуллина, подчеркнув, что ЦБ будет «особенно внимательно следить за этой динамикой».
Для того чтобы убедиться в устойчивом замедлении корпоративного кредитования, необходимо больше данных и времени, указала она.
«Замедление кредитной активности — это один из первых этапов в трансмиссии наших решений в экономику, тогда как инфляция — ее конечное звено. Для того чтобы охлаждение кредитования в полной мере транслировалось в динамику цен, потребуется некоторое время», — пояснила глава ЦБ.
При этом она также уточнила, что на замедление корпоративного кредитования влияет не только политика регулятора, но и бюджетные расходы. «В этом году высокие расходы наблюдались в январе, что выше сезонной нормы. Это связано с более ранним авансированием госконтрактов», — сказала глава ЦБ. Из-за того, что компании, получив бюджетные средства, активно гасили долги перед банками. Данные об охлаждении кредитования «зашумлены» этими факторами, без учета которых замедление роста кредитования более скромное.
Совет директоров Банка России на заседании в пятницу, 14 февраля, оставил ключевую ставку на уровне 21%.