Бум ИИ возрождает интерес венчурных инвесторов к рискованным проектам

Бум искусственного интеллекта возрождает интерес инвесторов к рискованным так называемым moonshot-инвестициям (высокорискованных прорывных идей, которые способны изменить мир — FM). Огромная прибыль ранних инвесторов SpaceX вместе с падением оценок традиционных софтверных компаний заставляет венчурных инвесторов идти на более капиталоемкие и рискованные сделки, пишет Financial Times. Идеи, которые еще недавно казались фантастикой, от термоядерного синтеза до слияния человека с машиной, теперь привлекают фонды, которые раньше даже не рассматривали подобные сектора.

«Мир определенно изменился», – говорит партнер венчурной фирмы Accel Мэтт Робинсон. По его словам, списки компаний, которые сегодня обсуждают в любом венчурном фонде, за последние пару лет изменились полностью.

Без учета огромных вложений в ИИ-стартапы мировые инвестиции в «глубокие технологии» – компании, чьи продукты основаны на крупных научных и инженерных прорывах – с начала 2024 года превысили $150 млрд, подсчитали в европейской аналитической платформе Dealroom. Это больше, чем за все прошлое десятилетие до конца 2019 года, когда сумма составила $133 млрд.

Амбициозные основатели стартапов в Кремниевой долине приветствуют возврат инвесторов к риску после долгого периода, когда венчурные фонды предпочитали предсказуемые компании корпоративного софта. Сооснователь стартапа Science, разрабатывающего интерфейсы мозг-компьютер, Макс Ходак считает, что увлечение софтом «высосало кислород» из физического железа, поскольку с ним работать сложнее. По его словам, отрасль наконец возвращается к железу.

Ходак, также сооснователь Neuralink вместе с Илоном Маском, называет увлечение софтом лишь « отходом» от аппаратных проектов, с которых когда-то начиналась Кремниевая долина.

«Первоначальный, «настоящий» венчурный капитал построил железные дороги. В этом и заключается истинная магия капитализма», – сказал он.

Инвестиции в высокие технологии пока не побили рекорд 2021 года, подпитанный бумами вокруг батарей и электромобилей вроде Rivian и Northvolt, пока не побит – многие из тех проектов впоследствии обернулись убытками. Но огромные суммы, вложенные в компании, разрабатывающие ИИ-модели, подталкивают инвесторов к ставкам, способным изменить энергоснабжение дата-центров или даже вынести их в космос.

Один из инвесторов, специализирующихся на передовых технологиях, сравнивает происходящее с «разворотом нефтяного танкера» – оценивать квантовый компьютер совсем не то же самое, что софтверный стартап с понятными метриками.

ИИ-симуляции уже заметно снижают стоимость экспериментов в сфере термоядерного синтеза или космических технологий, сокращая начальные вложения, традиционно необходимые для аппаратных стартапов. Инвестор лондонского фонда Plural Карина Намих отмечает, что моделирование «в цифре» до выхода в физический мир значительно ускоряет прогресс в этих областях, а капиталоемкость получения отдачи заметно изменилась.

Более десяти лет назад лаборатория X от Alphabet популяризировала саму идею moonshot-инвестиций, создав инкубатор для рискованных идей. Среди удач – беспилотный Waymo, оцененный уже в $126 млрд, среди неудач – проект Loon по передаче интернета через высотные шары, закрытый в 2021 году.

Стартапы Overview Energy и Reflect Orbital планируют вывести на орбиту гигантские зеркала для отражения солнечного света на Землю, а флоридская Star Catcher в мае привлекла $65 млн на создание космической энергосети через передачу энергии лучом.

Часть венчурных капиталистов признают, что для подобных идей, будь то дата-центры или лаборатории в космосе, не существует традиционных метрик оценки. Единственный способ найти следующий SpaceX — это выписать чек и ждать.

Партнер Lightspeed Venture Partners Беджул Сомайя считает, что компании вроде Anthropic способны поглотить значительную часть рынка, который сегодня занимают традиционные софтверные фирмы, поскольку удержать устойчивость и отличие бизнеса, построенного только на софте, становится крайне сложно.

Глава фонда General Catalyst Хемант Танеджа в июле написал, что прежняя стоимость компаний больше не работает почти ни в одной категории, поэтому теперь основателям нужно строить куда более крупный бизнес, чем раньше.