ЦБ советует банкам стресс-тесты портфеля кредитов юрлицам при долгой жесткой ДКП

Банк России советует российским банкам «уделять внимание» стресс-тестированию корпоративного портфеля на предмет устойчивости заемщиков в сценарии длительного периода повышенных ставок, а также более умеренного роста спроса, чем в последние два года, следует из «Обзора финансовой стабильности» регулятора.

Банковское кредитование корпоративного сектора продолжает расти высокими темпами: за год с 1 октября 2023 года портфель вырос на 22%. В 2024 году рост кредитования во многом происходит за счет крупных компаний, чей спрос менее чувствителен к процентной ставке. По данным ЦБ, размер обязательств крупнейших шести российских компаний перед отечественными банками вырос с 46% капитала сектора в начале 2022 года до 68% на 1 октября 2024 года. «Однако у отдельных банков концентрация долга на крупнейших заемщиков может превышать 25% от капитала, в совокупности на такие банки приходится до трети капитала банковского сектора. Банк России планирует ограничивать риски концентрации в рамках поэтапной настройки банковского регулирования», — говорится в обзоре.

ЦБ отмечает, что несмотря на жесткие денежно-кредитные условия, доля «плохих» корпоративных кредитов практически не менялась последний год и составила 4% на 1 октября 2024 года. Однако по мере вызревания портфеля и снижения темпов роста возможен рост доли «плохих» кредитов.

В то же время растет резервирование кредитов IV–V категорий качества, предоставленных субъектам МСП, – банки постепенно признают по ним убытки, при этом по кредитам крупным компаниям такого не происходит. Регулятор обращает внимание, что анализ кредитного качества по винтажам демонстрирует рост количества микро- и малых компаний, у которых возникли проблемы с обслуживанием долга по кредитам, предоставленным год назад и ранее, «но это не несет системных рисков в силу несущественных размеров задолженности по таким кредитам (0,6% от корпоративного кредитного портфеля)».

ЦБ констатирует, что в экономике наблюдается усиление процентных рисков в банковском секторе. «С одной стороны, влияние процентного риска по банковскому портфелю ограничено благодаря росту активов с плавающей ставкой в последние годы (их объем — 60% корпоративного портфеля — FM)… С другой стороны, <…>  стоимость фондирования оказывает все большее давление на маржу». — пишет ЦБ. 

Усложняет ситуацию обострившаяся конкуренция за депозиты, которая сокращает маржу, считает ЦБ. И рекомендует банкам проводить стресс-тестирование и повышать качество управления процентным риском. 

Так, в октябре-ноябре системно значимые банки повышали ставки по депозитам компаний, чтобы «нарастить объем устойчивых пассивов для соблюдения норатива краткосрочной ликвидности». В третьем квартале значение НКЛ у таких банков составляло 106-108% при регуляторном минимуме в 50%. 

В первой декаде октября средняя максимальная ставка по депозитам превышала ключевую на 0,78 п.п., а спред по депозитам юрлиц в октябре был еще больше. При этом треть рублевого корпоративного кредитного портфеля по плавающе ставке имела спред от 1 до 2 п.п. к ключевой ставке, еще 9% – менее 1 п.п. «Это говорит о том, что значительная часть портфеля кредитов, предоставленных банками по плавающей ставке, подвержена базисному риску», — пишет ЦБ.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина, а также другие сотрудники регулятора неоднократно в последнее время заявляли о необходимости более длительного, чем ожидалось ранее, периода жесткой денежно-кредитной политики для снижения инфляции. Накануне об этом говорил и советник председателя Банка России Кирилл Тремасов: «на декабрьском заседании, практически нет сомнений, совет директоров Центробанка будет рассматривать вопрос о дальнейшем повышении ключевой ставки. Хотя это решение не предопределено», — сказал он (цитата по «Интерфаксу»).

Сейчас ключевая ставка составляет 21% годовых, она повышалась уже три раза подряд, причем последний раз – сразу на 200 базисных пункта.

Банк России также провел анализ чувствительности компаний к ужесточению денежно-кредитной политики (ДКП) в двух сценариях: базовом и рисковом (в нем среди прочего предусмотрена более высокая средняя ключевая ставка в 2025 году — 22-25%). В периметр оценки включено порядка 80 крупнейших предприятий из 13 отраслей, чья консолидированная выручка за последние 12 месяцев составила 70,1 трлн рублей, совокупный долг на 30 июня 2024 года — 35,9 трлн рублей (41% долга нефинансового сектора). ЦБ использовал показатель покрытия процентов по долгу, который характеризует способность компаний своевременно обслуживать обязательства перед кредиторами. Допустимым является значение коэффициента более 1, оптимальным — значение коэффициента более 3.

У четверти проанализированных компаний по итогам первого полугодия 2024 года покрытие процентов операционной прибылью за последние 12 месяцев ниже комфортного уровня (менее 3,0), у шести предприятий — ниже допустимого (менее 1). «Эти компании в наибольшей степени подвержены кредитному риску и могут испытывать сложности с обслуживанием долга», — подчеркивает ЦБ.

В 2024 году в случае реализации обоих сценариев, заложенных в оценку, дополнительно у четырех компаний показатель процентной нагрузки снижается ниже комфортного уровня, у одной из них — до критического значения (менее 1).

«БОльшая часть заемщиков имеет достаточный объем операционной прибыли для обслуживания процентных платежей по кредитам в 2024 и 2025 годах, однако отдельные компании могут испытывать трудности», — отмечает в своем обзоре ЦБ. При этом Банк России видит рост эффективной процентной ставки по долгам компаний. Увеличение процентных расходов наряду с ростом себестоимости из-за повышения затрат на оплату труда, тарифов инфраструктурных компаний, удорожания логистики и внешних ограничений привело к снижению коэффициента покрытия процентов показателем EBITDA. Тем не менее, по мнению Банка России, основная часть компаний не испытывает трудностей с обслуживанием долга и сохраняет финансовую устойчивость.

Финансовые сложности наблюдаются у отдельных организаций из отраслей машиностроения, горной добычи, легкой промышленности и торговли с исторически высоким уровнем долга и сравнительно небольшим запасом собственного капитала, говорит ЦБ. «Ужесточение денежно-кредитных условий для таких компаний при распространении кредитов по плавающим ставкам может влиять на их платежеспособность. Вместе с тем совокупный долг таких компаний не превышает 4% от долга корпоративного сектора», — отмечает Банк России.