• Банки
  • Инвестиции
  • Экономика
  • Финансовые компании
  • Интервью
  • Ликбез
  • Frank Partners
  • Все материалы
  • Бизнес
  • Вклады
  • Ипотека
  • Кредиты
  • Платежи и переводы
  • Все материалы
  • Брокеры и УК
  • Недвижимость
  • Пенсия
  • Рынки
  • Все материалы
  • Макроэкономика
  • Мировые финансы
  • Налоги
  • Все материалы
  • Лизинг
  • Страхование
  • МФО
  • Все материалы
  • Все материалы
  • Все материалы
25.10.2023, 00:00 Инвестиции

Рынок замещающих облигаций за последние месяцы года может удвоиться

В результате объем таких бумаг в обращении может достичь или даже превысить $30 млрд
Илья Усов

Рынок замещающих облигаций во втором полугодии этого года может удвоиться, следует из оценок «Эксперт РА» и АКРА. Как указывают аналитики первого рейтингового агентства, «хотя выпуск замещающих облигаций и не принесет на рынок новых денег, он позволит приблизиться к нормальному функционированию рынка валютного долга с получением регулярных платежей и осуществлением купли-продажи бумаг без инфраструктурных ограничений».

На начало августа номинальный замещающих облигаций в обращении составлял $16,6 млрд или 14% от номинального объема номинированных в иностранной валюте еврооблигаций в обращении, следует из данных ЦБ. Согласно позитивному сценарию «Эксперт РА», приведенному в обзоре «Российский облигационный рынок: адаптация лучше ожиданий» (с ним ознакомились Frank Media), объем рынка замещающих облигаций «может вплотную приблизиться к отметке $30 млрд к концу 2023 года». Впрочем, аналитики агентства указывают, что «эта цифра не учитывает неопределенности в отношении фактической доли российских держателей». По их расчетам, прошедшие сделки с замещающими облигациями сумели заместить порядка 48% от первоначальных объемов евробондов.

Близкую оценку содержит и «Бюллетень долгового рынка» АКРА (с ним также ознакомились FM). Как отмечают аналитики агентства, «с высокой степенью вероятности» до конца этого года процедуру замещения должны пройти еврооблигации «объемом чуть более $18 млрд». Впрочем, как указывают они, Дальнейшие размещения таких бумаг зависят «от планов самих эмитентов, имеющих возможность отказа через получение соответствующего разрешения».

Согласно расчетам «Эксперт РА», сейчас в обращении остается $32,8 млрд незамещенных евробондов. Из них 13% приходится на РЖД, 11% — на Московский кредитный банк (МКБ), еще 10% — на Государственную транспортную лизинговую компанию (ГТЛК), 8% — на МКБ и по 7% — на Альфа-банк и ВЭБ.РФ. На выпуски остальных эмитентов (крупнейшие из которых – «Норникель», НЛМК, «Полюс» и «Алроса») приходится менее половины от незамещенных бумаг.

В мае президент России Владимир Путин подписал указ об обязательном выпуске до конца этого года российскими компаниями, выпускавшими евробонды, замещающих эти бумаги облигаций. Этот указ распространяется на еврооблигации, по которым права держателей учитываются отечественными депозитариями. Впрочем, в обязательном замещении предусмотрены исключения. В частности избежать выпуска бумаг можно, если компания получит соответствующее разрешение у правительства.

По данным Мосбиржи, на розничных инвесторов приходится две трети торгов замещающими облигациями. А АКРА говорит о популярности таких бумаги и среди розничных инвесторов. «Замещающие облигации предлагают держателям достаточно высокие доходности. Если вначале спреды между доходностями бондов эмитентов с рейтингами «ruAA-» и выше и доходностями замещающих облигаций составляли порядка 220 базисных пунктов, то уже в июле они предлагали на 143 б. п. больше», — говорится в обзоре «Эксперт РА». «Доходность по некоторым (замещающим. – FM) облигациям превышает 4-5%, что с учетом сделок Swаp дает неплохую доходность в рублевом эквиваленте», — добавляют в бюллетене АКРА.

Замещающие облигации — это выпущенные по российскому праву бумаги взамен еврооблигаций, которые прежде выпускали отечественные компании. Параметры выпуска таких бондов должны параметры параметрам выпуска замещаемой ими еврооблигаций. Единственное принципиальное отличие – выплаты по бумагам осуществляются в рублях по курсу ЦБ, установленному для той валюты, в которой такая облигация номинирована, на дату купона или погашения.

#облигации
Подпишитесь на наш телеграм: @frank_media

Читайте также

Вчера
Инвестиции
В июне на Мосбирже инвесторы вложили в ценные бумаги почти 200 млрд рублей
Вчера
Инвестиции
В ЦБ не слышали об угрозе для миноритариев «Южуралзолота»
Два дня назад
Банки
Дом.рф разместил первые облигации, привязанные к стоимости жилья в новостройках
Два дня назад
Инвестиции
Размещения облигаций за июнь превысили 700 млрд рублей

Новости

Frank Partners
Платежи и переводы
На ПМЭФ 2025 обсудили будущее платежного рынка
Вчера Инвестиции
БРИКС создаст гарантийный фонд для стимулирования инвестиций 
Вчера Инвестиции
ЦБ: период охлаждения должен быть по всем продуктам без гарантий сохранности
Вчера Банки
Банкам могут увеличить штрафы за нарушения в работе с физлицами
Вчера Инвестиции
ЦБ не видит большого «хайпа» вокруг инвестстратегий блогеров
Вчера Пенсия
ЦБ начал проверку мисселинга в ПДС
Вчера Экономика
Минфин зарегистрировал два допвыпуска ОФЗ-ПД по 250 млрд рублей каждый
Вчера Ипотека
Дом.рф изменил список городов для покупки вторичного жилья по семейной ипотеке
Вчера Экономика
ЦБ повысил курс доллара на 4 июля
Вчера Экономика
Сбербанк: рост комиссий маркетплейсов заметно влияют на инфляцию
Вчера Кредиты
Сбербанк готовится снизить прогнозы по кредитованию на 2025 год
Вчера Макроэкономика
Набиуллина: «с большей вероятностью» в июле ставка будет снижена
Вчера Бизнес
В работе «Вконтакте» произошел сбой 3 июля
Вчера Инвестиции
В июне на Мосбирже инвесторы вложили в ценные бумаги почти 200 млрд рублей
Вчера Инвестиции
В России необходимо ввести нормативное регулирование рынка IPO — Банк России
Вчера Банки
Фонд для санаций сдал все лицензии, так как больше не нужен ЦБ
Вчера Недвижимость
ЦБ разработает программу по урегулированию продаж жилья в рассрочку
Вчера Банки
МКБ будет управлять команда менеджеров из ВБРР и «Пересвета»
Вчера Бизнес
«Ростелеком» запланировал продать «дочку» в Армении за $40 млн
Вчера Экономика
Нефтегазовые доходы в июне составили менее 500 млрд рублей
Вчера Инвестиции
В ЦБ не слышали об угрозе для миноритариев «Южуралзолота»
Вчера Банки
Банки предложили ввести десятилетний запрет на кредиты для банкротов
Вчера Инвестиции
Прокуратура намерена изъять у семьи челябинского депутата акции «Южуралзолота»
Вчера Бизнес
Российские IT-компании не готовы выходить на зарубежные рынки
Вчера Экономика
Минфин готовит технические корректировки налогового законодательства
Вчера Налоги
Минфин выступил за наделение маркетплейсов функцией налоговых агентов
Вчера Банки
В МКБ сменили председателя правления
Вчера Экономика
Крепкий рубль может привести к дефициту бюджета почти в 5 трлн рублей 
Вчера Платежи и переводы
Продажи долгов на рынке цессии выросли почти на треть за полугодие
Два дня назад Банки
Wise подала заявку на создание трастового банка в США 
Два дня назад Экономика
Годовая инфляция в России замедлилась до 9,39%
Два дня назад Банки
Британия ввела «красный уровень тревоги» для банков  из-за экспорта нефти из РФ 
Два дня назад Рынки
Лондонская биржа переживает худшее полугодие по IPO с 1997 года
Два дня назад Экономика
ЦБ повысил курс доллара на 3 июля
Два дня назад Мировые финансы
Мировые ЦБ в мае купили 20 тонн золота
Два дня назад Кредиты
Эльвира Набиуллина «огорчена» отсутствием структурных изменений в кредитовании
Два дня назад Бизнес
Суд в США оштрафовал Google на $314 млн за незаконный сбор данных пользователей
Два дня назад Платежи и переводы
Биометрические платежи получат дополнительную защиту через биоПИН
Два дня назад Инвестиции
Совкомбанк выплатит дивиденды в размере 35 копеек на акцию
Два дня назад Ипотека
Доля кредитов на вторичку составила 3,7% в общем объеме выдачи семейной ипотеки
Два дня назад Рынки
Мосбиржа запустит фьючерсы на Xiaomi и Tencent
Два дня назад Рынки
Бумаги «Южуралзолота» упали почти на 12% на фоне обысков в офисах в Челябинске
Два дня назад Бизнес
Суд в Москве отказался передать за границу патентный спор с участием «Роснано»
Два дня назад Мировые финансы
Глава ЦБ Турции Фатих Карахан примет участие в Финансовом конгрессе Банка России
Два дня назад Банки
Дом.рф разместил первые облигации, привязанные к стоимости жилья в новостройках
Два дня назад Инвестиции
Страховщики запустили полисы с доходностью от курса биткоина
Два дня назад Инвестиции
Размещения облигаций за июнь превысили 700 млрд рублей
Два дня назад Банки
Сбербанк впервые не разместил в полном объеме секьюритизированные облигации
Два дня назад МФО
КонфОП предложила ЦБ ужесточить регулирование микрозаймов
Два дня назад Банки
Большинство крупных банков оставили ставки по кредитам без изменений
Три дня назад Бизнес
США ввели санкции против российской IT-компании «Аеза Групп» и ее руководства
Три дня назад Экономика
Государство одобрило выплату дивидендов Дом.рф за 2024 год
Три дня назад Банки
Правительство одобрило передачу в казну «префов» ВТБ, принадлежащих АСВ
Три дня назад Мировые финансы
Reuters узнал о вмешательстве DOGE в работу SEC по регулированию фондового рынка
Три дня назад Инвестиции
Акционеры СТГ приняли решение не выплачивать дивиденды за 2024 год
Три дня назад Рынки
В июне объем торгов на Мосбирже составил 125,9 трлн рублей
Три дня назад Бизнес
АТОР опровергла сообщения о проблемах с виртуальным кошельком Letim в Турции
Три дня назад Бизнес
Wildberries отрицает задержки выплат продавцам
Три дня назад Банки
Акционеры ВТБ одобрили выплату дивидендов в 25,6 рублей на акцию
Три дня назад Банки
Акционеры МТС-банка одобрили дивиденды за 2024 в 89,31 рубля на акцию
Три дня назад Экономика
ЦБ понизил курс доллара на 2 июля
Сетевое издание Frank Media зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций. Реестровая запись от 02.11.2020 ЭЛ № ФС77-79371.
Учредитель: ООО “Франк Медиа”, ИНН: 9714010963

Главный редактор: Воронова Татьяна Сергеевна
Правила использования материалов:
Все материалы, опубликованные Frank Media, принадлежат Frank Media. Вы не можете перепечатывать их без использования гиперссылки на материал. Использование материалов сайта в нарушение исключительного права правообладателя на результат интеллектуальной деятельности и может повлечь ответственность, предусмотренную действующим законодательством РФ. Отдельные публикации могут содержать информацию, не предназначенную для пользователей до 18 лет.
18+
Контакты редакции
+7 (495) 280-70-51
Предложить новость :  news@frankmedia.ru
Размещение рекламы :  adsales@frankmedia.ru
125167, Москва, Ленинградский пр-т, 37, БЦ «Аэродом», офис 517
© Frank Media, 2025