S&P поместило рейтинг Freedom Holding на пересмотр с «негативным» прогнозом
Международное рейтинговое агентство (МРА) S&P поместило рейтинг Freedom Holding Тимура Турлова на пересмотр с «негативным» прогнозом, следует из описания рейтингового действия (МРА). Сейчас рейтинг американского холдинга находится на уровне «B-».
Причиной помещения рейтинга на пересмотр послужили несколько факторов:
- Freedom Holding в своей отчетности за 2023 финансовый год сообщил, что его структуры предоставляли услуги физическим и юридическим лицам, находящимся под санкциями США, ЕС и Великобритании;
- «Третья сторона – трейдер, специализирующийся на коротких продажах (имеется ввиду Hindenburg Research. – FM)» опубликовал исследование, в котором выделил «возможные недостатки в корпоративном управлении и управлении рисками» в ряде структур Freedom Holding.
По мнению S&P, эти факторы могут «негативно повлиять на репутацию группы Freedom и ее взаимоотношения с участниками рынка, как и повлечь за собой санкции со стороны регулирующих органов». Так, как полагают аналитики, в некоторых регионах участники рынка – брокеры, клиринговые организации, биржи – могут разорвать свое сотрудничество с группой.
МРА отмечает, что уже включило в свой анализ мнение о «слабом» комплаенсе и порядке отчетности Freedom Holding. Рейтинг S&P на уровне «B-» как раз отражает эти риски на фоне сильных сторон холдинга как быстрорастущей группы, с расширяющейся диверсификацией и с прибыльными финансовыми сервисами. Агентство отмечает, что давно рассматривало Freedom как организационно сложную структуру, с высоким аппетитом к риску, о чем свидетельствует ее трек-рекорд и планируемый органический и неорганический рост.
Тем не менее S&P считает, что на фоне этого бурного роста как в различных направлениях бизнеса, так и в географии, группа «не продемонстрировала адекватный консолидированный надзор и систему контроля рисков в отношении ее операционных компаний». Кроме того, быстрый рост ограничивает достаточность капитала на уровне группы.
МРА также подчеркивает зависимость Freedom Holding от доходов, поученных от операций с принадлежащей Тимуру Турлову белизской FST Belize, что, по мнению аналитиков, негативно влияет на кредитное качество группы. Впрочем, S&P отмечает, что за последние кварталы эта зависимость несколько снизилась, и ожидает, что в дальнейшем эта тенденция продолжится. По мнению агентства, операции с FST Belize представляют «сложную схемы с высокими рисками».
S&P отмечает, что появившаяся недавно информация о недостатках в риск-менеджменте и корпоративном управлении могут предполагать риски, которые выходят за рамки тех, которые были учтены в текущем рейтинге. Стало очевидно, что казахстанские структуры Freedom Holding стали объектом многочисленных наказаний, штрафов и наложенных со стороны регуляторов ограничений и продолжающегося расследования со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
«Рейтинги Freedom Holding полностью подтверждены, несмотря на атаку на его акции. Решение S&P поставить рейтинг в лист на пересмотр объясняется намерением агентства пронаблюдать за настроениями участников рынка в ближайшие месяцы. Freedom успешно и очень подробно отчитался SEC с высокими показателями аудита», — заявил представитель холдинга. По его словам, группе взаимодействие с контрагентами холдинга продолжается в прежних форматах и в полном объеме. «В этой связи мы выражаем уверенность в том, что риск понижения рейтинга не реализуется», — отметил он.