ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых

Совет директоров Банка России 11 сентября сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых.

Аналитики предполагали два варианта решения ЦБ по ключевой ставке — снижение на 25 базисных пунктов или ее сохранение на уровне 14%.

Одним из ключевых аргументов в пользу сохранения ключевой ставки были проблемы на топливном рынке и в секторе онлайн-продаж, так как, по мнению аналитиков «РСХБ управление активами», эти факторы могут создавать дополнительное инфляционное давление.

Помимо этого, еще одним риском остается ослабление рубля. С прошлого заседания, которое прошло в конце июля, курс российской валюты снизился на 10%, что повышает вероятность курсового переноса в цены. По мнению главного экономиста Газпромбанка Павла Бирюкова, в дальнейшем курс усилить ценовое давление и затруднить снижение инфляционных ожиданий.

Вспомогательным аргументом в пользу паузы было ускорение инфляции в «устойчивой» части потребительской корзины. Речь идет о товарах и услугах, динамика цен на которые в меньшей степени зависит от временных или разовых факторов, указывали директор по макроэкономическому анализу банка «Дом.рф» Жанна Смирнова и главный экономист «Ренессанс капитала» Андрей Мелащенко.

По итогам июля показатели устойчивой инфляции выросли, говорилось в материалах ЦБ. Среднее значение из оценок модифицированных показателей базовой инфляции составляло 5,7%, а медианный рост цен — 4,5%. Рост этих значений аналитики ЦБ связывали с ростом цен на топливо и снижением его доступности, а также ослаблением курса рубля.

Кроме того, аналитики ЦБ отмечали, что сохранение роста денежной массы указывает на наличие значимых проинфляционных рисков и ослабление жесткости денежно-кредитных условий. Этот фактор также мог склонить регулятора к паузе в цикле снижения ставки, отмечал главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

^{Фото на обложке: Екатерина Якель}