Сколько дефолтов случилось за неделю на российском долговом рынке
На неделе с 8 по 11 июня (по состоянию на 18:00 мск) в России было зафиксировано 16 дефолтов по корпоративным облигациям, в том числе технических. Об этом свидетельствуют данные портала Cbonds.
8 июня
- «Сибавтотранс» допустил дефолт по 10-му купону облигаций серии 001P-06 и 13-му купону облигаций серии 001P-05.
- «Агродом» допустил дефолт по 14-му купону облигаций серии БO-02.
- «Роял капитал» допустил дефолт по 18-му купону облигаций серии БО-01.
9 июня
- «Газтрансснаб» допустил дефолт по 7 купону и частичному досрочному погашению облигаций серии БО-01.
- «Соби-лизинг» допустил технические дефолты по, 31-му купону и погашению части номинала облигаций серии 001Р-03 и по 30-му купону и погашению части номинала облигаций серии 001Р-04. Так же был допущен дефолт по 6-му купону и погашению части номинала облигаций серии 001P-08.
- «Сибавтотранс» допустил технический дефолт по 18-му купону облигаций серии 001P-04.
- «Вератек» допустил дефолт по 7-му купону облигаций серии БO-02.
- «Монополия» допустила дефолт по 11-му купону облигаций серии 001P-05.
10 июня
11 июня
- «Соби лизинг» допустил дефолт по 10-му купону и погашению части номинала облигаций серии 001Р-07 и дефолт по частичному досрочному погашению облигаций серии 001P-07.
Неплатежи на долговом рынке участились на фоне рекордного притока частных инвесторов – в апреле их вложения в облигации на Мосбирже выросли на 57,3% год к году, до 265,5 млрд рублей (63,1% ушло в корпоративный сегмент). При этом эксперты предупреждают о системных рисках из-за жесткой ДКП (в пике ставка достигала 21%, сейчас – 14,5%) и роста налогов. По оценкам аналитиков, под угрозой дефолта находится почти четверть рынка. В первом квартале зафиксировано 11 техдефолтов против 24 за весь прошлый год. Наиболее уязвимы заемщики с чистым долгом выше 3,5–4 EBITDA из секторов логистики, девелопмента и топливного ритейла.
По оценкам «Эйлера», текущая волна дефолтов по количеству уже сравнялась с кризисом 2014–2016 годов, но далека от пика 2008–2009 годов (когда пострадали 95 эмитентов). При этом средний размер дефолтного выпуска упал с 1,5 млрд до 100 млн рублей из-за преобладания в статистике сегмента ВДО. Но крупных дефолтов аналитики не ждут, поскольку банкам выгоднее реструктурировать долги крупного бизнеса, чем допускать кросс-дефолты. По итогам 2025 года уровень дефолтности составил 3,2%, а за январь – май текущего года – 1,3%, что ниже исторического максимума 2009 года (16%) и установленного АКРА критического порога в 5%.
Параллельно ЦБ в «Обзоре рисков финансовых рынков» зафиксировал приток нерезидентов. По данным регулятора в мае они выкупили корпоративные бонды на первичке на рекордные 17,1 млрд рублей (3,3% всех размещений), а также 4,9% на аукционах ОФЗ. Однако опрошенные эксперты сходятся во мнении, что за статистикой ЦБ стоят квазинерезиденты – фактически российские деньги, возвращающиеся из дружественных юрисдикций. Инвесторов привлекает carry trade (стратегия предполагает заимствование в валютах с низкой доходностью для покупки активов в высокодоходных валютах -FM) на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки и возможность снизить налоговую нагрузку (30% для нерезидентов) через покупку новых линкеров с привязкой к RUONIA.