Новое рейтинговое агентство Африки готово оценивать российские банки

Африканское рейтинговое агентство AfCRA, которое планирует начать работу во втором квартале 2026 года, готово присваивать рейтинги не только странам и корпорациям континента, но и внешним партнерам, включая российские банки. Об этом Frank Media сообщил представитель агентства Мисхек Мутизе. По его словам, AfCRA будет оценивать суверенные государства, муниципалитеты и компании, если это способствует развитию стран с формирующимся рынком, повышает точность анализа рисков и интеграцию рынков капитала.

«AfCRA будет присваивать рейтинги суверенным государствам, муниципалитетам и корпорациям для оценки устойчивости. Оно открыто для взаимодействия с внешними партнерами, включая финансовые институты из России или других стран, в тех случаях, когда такое сотрудничество способствует целям развития стран с формирующимся рынком, точности анализа рисков, интеграции рынков капитала и ответственным инвестициям», — отметил он.

Чтобы получить рейтинг, необходимо направить официальный запрос, предоставить данные, пройти оценку комитетов и дождаться публикации. «Конкретные требования будут разъяснены заинтересованным российским банкам», — добавил Мутизе.

Штаб-квартира AfCRA будет на Маврикии, в будущем появятся субрегиональные офисы. По словам Мутизе, агентство зарегистрировано и ожидает лицензию, сейчас идет выбор руководства. Публикация первых рейтингов запланирована на 2026 год. Основной мандат — суверенные рейтинги стран Африканского союза, но деятельность охватит также муниципалитеты, госкомпании и крупный бизнес. Запуск начнется с оценки государств, а затем расширится.

По словам Мутизе, агентство будет работать по модели оплаты за услуги, аналогичной международным аналогам, при этом обеспечивая доступность для субъектов из развивающихся экономик. «Структура цен будет прозрачной, соотнесенной с глобальными нормами и адаптированной таким образом, чтобы гарантировать устойчивость без чрезмерной нагрузки на оцениваемые компании», — добавил он.

В работе «Local Credit Rating Agencies: Is their economic role underrated?» исследовательница Объединенного исследовательского центра Европейской комиссии Джиневра Марандула отмечает, что индустрия кредитных рейтингов представляет собой олигополию. Ее возглавляют три агентства, работающие по всему миру: Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch (так называемая «большая тройка»). Эти агентства присваивают суверенные и корпоративные рейтинги по всему миру и, согласно данным ЕК, контролируют более 94% глобального рынка. Канадское агентство DBRS Morningstar позиционирует себя как четвертое крупнейшее в мире.

Moody’s, S&P и Fitch подвергались серьезной критике, особенно после мирового финансового кризиса, за завышенные оценки структурированных финансовых продуктов , а также за усугубление долгового кризиса в Европе из-за снижения ранее завышенных суверенных рейтингов. 

Однако сейчас наиболее громко недовольство выражает именно Африка: президенты, министры финансов и банкиры региона обвиняют агентства в заниженных оценках, которые повышают стоимость заимствований. В докладе Jubilee Report под руководством экономиста Джозефа Стиглица отмечалось, что 750 млн африканцев живут в странах, где обслуживание долга обходится дороже образования и здравоохранения. Авторы прямо указывали на «чрезмерное влияние» глобальных рейтинговых агентств и слабые доказательства точности их прогнозов. Доклад Программы развития ООН (UNDP) 2023 года оценил «избыточные проценты и недополученное финансирование» африканских стран из-за методологических «особенностей» агентств в $74,5 млрд.

Сами агентства, впрочем, говорят, что применяют одинаковую методологию во всем мире и не видят признаков системного «занижения» Африки. «По нашим данным, нет признаков предвзятости», — заявила FT Мария Дирон, глобальный руководитель Moody’s по суверенным рискам. Бывший главный рейтинговый директор S&P Мориц Кремер и вовсе утверждал, что рейтинги Африки скорее завышены.

По данным исследования Марандулы, в мире действует около 200 локальных и региональных КРА, заметную роль они играют в Азии и Латинской Америке, где их поддерживали правительства и международные организации. Ее анализ показал, что локальные агентства способствуют росту внутренних рынков облигаций, выполняя функцию обмена информацией, что положительно влияет на развитие рынка.

Как рассказал Frank Media Мисхек Мутизе, методологии AfCRA будут строиться на глобальных стандартах, но адаптированы к реалиям развивающихся стран. В расчет будут браться местные экономические структуры, факторы интеграции и социальные показатели, которые часто упускаются из виду «большой тройкой». Акцент сделают на прогнозных оценках, отражающих не только риски, но и возможности.

После начала военного конфликта с Украиной крупнейшие международные рейтинговые агентства прекратили сотрудничество с российскими банками и эмитентами. В марте 2022 года S&P полностью отозвало рейтинги российских компаний и финансовых институтов, вскоре за ним последовали Fitch и Moody’s, которые также объявили о прекращении деятельности в России. В результате рынок оказался полностью передан в ведение национальных агентств.

Сегодня в реестре Банка России числятся четыре кредитных рейтинговых агентства — «Эксперт РА», АКРА, Национальное рейтинговое агентство (НРА) и «Национальные кредитные рейтинги» (НКР). Лидирующие позиции занимают «Эксперт РА» и АКРА: по данным регулятора, на них приходится 88,2% всех присвоенных кредитных рейтингов. Доля более мелких агентств постепенно растет: если на конец 2023 года она составляла 9,4%, то к концу 2024 года увеличилась до 11,8%, главным образом за счет рейтингов нефинансовых организаций.

Рейтинговым покрытием обеспечены 207 кредитных организаций (59% банков, на которые приходится 97% активов сектора) и 72 страховщика (65% рынка). Почти весь субфедеральный и муниципальный долг (98%) и половина корпоративных облигаций имеют рейтинги, а в денежном выражении ими охвачено 80% рынка. Для простых корпоративных облигаций рейтинг выпуска совпадает с рейтингом эмитента в 99,7% случаев.

В начале 2025 года Банк России определил 19 критериев, которым должно соответствовать иностранное рейтинговое агентство, чтобы его оценки могли использоваться в нормативных документах регулятора. Среди требований — опыт работы не менее пяти лет, капитал не ниже 50 млн рублей, наличие методологии, позволяющей проверять достоверность рейтингов, прозрачное корпоративное управление и отсутствие конфликта интересов. При этом иностранные рейтинги смогут применяться только в отношении зарубежных объектов по международной шкале. Первым примером внешнего суверенного рейтинга стал шаг китайского агентства CCXI, на 30% принадлежащего Moody’s China. В мае 2025 года агентство присвоило России оценку BBB+g (stable). Это был первый зарубежный суверенный рейтинг для России после 2022 года.