Более десятой части всех размещенных облигаций федерального займа (ОФЗ) куплены на пенсионные средства россиян, следует из данных, приведенных в «Обзоре ключевых показателей негосударственных пенсионных фондов (НПФ)» Банка России. Совокупная доля НПФ на рынке ОФЗ за год сократилась на 0,7 процентных пунктов (п.п.), до 9,1%, но с учетом вложений пенсионных накоплений, сконцентрированных в Социальном фонде России (СФР), она выросла на 2 п.п., до 12,6%.
Регулятор обращает внимание, что НПФ активно покупали ОФЗ в четвертом квартале прошлого года. Согласно статистике ЦБ, по пенсионным накоплениям такие вложения за триместр выросли на 13%, до 1,4 трлн рублей; по пенсионным резервам – на 12,4%, до 0,5 трлн рублей. Вложения пенсионных накоплений СФР в октябре – декабре 2023 года росли менее значительными темпами – всего лишь на 2,6% — и достигли цифры в 0,7 трлн рублей (за то они почти удвоились за весь год).
Банк России снова обращает внимание на активное участие НПФ в аукционах ОФЗ Минфина России, «усилившееся в конце года на фоне роста их (госбумаг. – FM) доходности». В конце ноября прошлого года ЦБ уже указывал на тенденцию увеличения покупок пенсионными фондами госбумаг на первичных размещениях.
В начале этого года эта тенденция могла продолжиться. В частности, по словам заместителя начальника управления организации эмиссий департамента рынка капиталов Совкомбанка Али Фаталиева, институциональные инвесторы на рынке облигаций – управляющие компании (УК), НПФ – ориентируются, прежде всего, на размещение облигаций федерального займа, а не на первичный рынок корпоративного долга. «При текущих доходностях ОФЗ им не имеет смысла брать на себя корпоративный риск на размещениях по тем ставкам, которые происходят», — заявил он на организованном Cbonds круглом столе «Инструменты финансовых рынков для корпоративного казначейства».
