Украина и Аргентина стали фаворитами среди развивающихся рынков по версии Amundi
Аргентинские и украинские ценные бумаги, выпущенные в долларах, — фавориты крупнейшей в Европе инвестиционной компании Amundi, сообщил Bloomberg руководитель отдела развивающихся рынков компании Ерлан Сыздыков.
По его словам, бумаги этих двух стран уже стали одними из самых успешных в 2023 году на развивающихся рынках на фоне «голубиного» настроя (то есть нацеленного на смягчение денежно-кредитной политики. – FM) основных центральных банков, который привел к ралли самых рискованных облигаций в мире.
«Мы очень позитивно оцениваем Аргентину и Украину», — сказал Ерлан Сыздыков. По его словам, несмотря на продолжающийся вооруженный конфликт с Россией, украинские бумаги являются «лучшими позициями» компании. Amundi, под управлением которой находится $2 трлн, уже вкладывает часть своих средств в международные облигации Украины. Компания делает ставку на смену власти в США и на возвращение в политику Дональда Трампа, который подтолкнет Киев к переговорам с Россией. По его словам, в случае победы Трампа на выборах сделка между Россией и Украиной будет неизбежной. Он также отметил, что постконфликтная ориентация на восстановление и членство в Европейском союзе будут «однозначно очень позитивными» для активов Украины.
Другую крупную ставку Amundi делает на Аргентину, где компания увеличивает свои «бычьи» позиции по государственным и муниципальным долгам и некоторым корпоративным облигациям. Это основано на уверенности в том, что новый президент страны, Хавьер Милей, который называет себя «анархо-капиталистом», проведет радикальные экономические реформы.
В своем материале Bloomberg не скрывает определенного скептицизма в отношении заявлений Amundi: ни Украина, ни Россия не проявили интереса к мирным переговорам, а путь Украины к членству в ЕС может быть очень долгим. Кроме того, возвращение Трампа в конце 2024 года также не является безусловным. Что касается Аргентины, то направление государственной экономической политики тоже пока не определено: во вторник, 12 декабря, правительство объявило о начале «шоковой терапии», включая девальвацию национальной валюты на 54%.
Если говорить о долговых обязательствах в национальной валюте, то Amundi выделяет бумаги Бразилии и Мексики. Бумаги Азии, в отличие от Латинской Америки, компания шортит из-за разницы в процентных ставках и инфляции. Инвесткомпания также сообщила, что пока не верит в перспективы долговых обязательств Турции, считая, что на приближающихся муниципальных выборах президент Реджеп Тайип Эрдоган может поставить политику выше экономики.
По словам Сыздыкова, Amundi также делает ставку на индийские активы, но в краткосрочной перспективе пока не собирается их покупать. «В ближайшее десятилетие это, вероятно, наш главный выбор с точки зрения страны, как акций, так и инструментов с фиксированным доходом», — сказал он. Сыздыков также с осторожностью относится к Казахстану, считая его сырьевым посредником России. «Мы посмотрим, как будет развиваться ситуация с нефтью, учитывая, что Казахстан очень зависим от нефти и газа», — сказал собеседник агентства.
Сыздыкова также отметил возможные риски в будущем в геополитической сфере, в частности – эскалацию конфликта между Китаем и Тайванем. Выборы на Тайване в следующем месяце могут пройти таким образом, что Китай начнет экономическую блокаду самоуправляемого острова, сказал Сыздыков, назвав такой сценарий «абсолютно правдоподобным». Еще один риск, который рынки, возможно, упускают из виду, — это возможность ослабления фискальной политики в США — в случае, если к власти в Америке придет Трамп.