Из-за трансформации экономики после начала военных действий на Украине в 2022 году у эмитентов появились новые цели для привлечения капитала, заявил заместитель председателя правления Совкомбанка Михаил Автухов в ходе форума «Стратегии долгового финансирования в условиях структурной трансформации рынка», организованного рейтинговым агентством «Эксперт РА».
Среди них:
- Продолжающийся спрос на рефинансирование. Речь идет рефинансировании как старого короткого, так и длинного, но уже истекшего, долга. Эта цель — одна из «вечных» на рынке бондов.
- Появившийся спрос на привлечение оборотного капитала из-за его выбытия у определенной части экономики. «Это связано с изменением структуры платежей, отсрочек, расчетов. И как довольно яркий пример — это все более широкая практика параллельного импорта. Все это требует достаточно обширных инвестиций в оборотный капитал», — отметил Михаил Автухов.
- Финансирование сделок M&A, которые чаще всего, особенно в 2022 году, проходили на фоне ухода иностранных инвесторов из России. «Довольно большая часть российской банковской системы не участвует в этом процессе из-за санкций. Если и участвует, то не на первом этапе. После того, как эти сделки будут профинансированы, так как объем и спрос достаточно существенный, потом он растекается по всей банковской системе, переворачивается в облигации в формате банковского финансирования», — пояснил Михаил Автухов. То есть сами банки, которые финансировали сделку, будут рефинансировать ее на рынке облигаций, либо сами покупатели хотят это сделать.
По его словам, сейчас в целом инструменты привлечения финансирования для эмитентов не столь важны, будь то банковский инструмент или облигации. Важны лишь ставка и срок. «Что касается трансформации желаний клиентов, эмитентов и заемщиков, то эти желания никак не трансформируются. Они хотят максимум денег по минимальной ставке», — сказал он.
