Мосбиржа запустит торги кредитными дефолтными свопами до конца 2026 года

Московская биржа до конца 2026 года запустит торги кредитными дефолтными свопами (CDS) – инструментом страхования от дефолта по облигациям. Об этом Forbes рассказал директор по внебиржевым деривативам Роман Локтионов. Ранее биржа переносила сроки запуска, а тестирование идет с лета, участники рынка проявляют к нему высокий интерес, уточнила площадка.

На первом этапе контракты станут доступны примерно по 10 крупнейшим эмитентам с рейтингом не ниже АА+. Сделки будут заключаться через Национальный клиринговый центр в роли центрального контрагента. Покупатель регулярно платит за защиту, а при дефолте, банкротстве или реструктуризации долга продавец выплачивает компенсацию. Наступление такого события определит Российский определяющий комитет из 10 крупных банков и финансовых организаций. Frank Media отправили запрос Московской бирже.

Стоимость защиты складывается из фиксированного платежа в размере 1% годовых и разовой премии, которая зависит от кредитного риска компании. Чем выше вероятность дефолта, тем дороже обходится такая защита.

«Если событие наступает, продавец перечисляет компенсацию», – добавил Локтионов.

Впервые о планах запустить CDS Мосбиржа сообщила в 2024 году. Тогда биржа заявила, что до конца года введет новую торгово-клиринговую систему САПФИР для сделок с валютными и процентными деривативами, а в 2025 году на ней появятся кредитные дефолтные свопы. В декабре 2024 года представитель группы Мосбиржи Игорь Марич подтвердил запуск инструмента в 2025 году.

Однако 1 сентября 2025 года сроки сдвинули на первый квартал 2026 года. Тогда Локтионов говорил о пяти–семи эмитентах с высоким кредитным рейтингом на первом этапе и о 17-18 эмитентах на втором. Летом 2026 года биржа вместе с крупнейшими участниками рынка начала тестировать инструмент на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов.

Первые кредитные дефолтные свопы придумала сотрудница JPMorgan Блайт Мастерс в 1994 году. К началу 2008 года американский рынок CDS превысил $60 трлн, что было больше мирового ВВП.

^{Фото на обложке: Екатерина Невская}