Крупнейшие экспортеры сократили продажи валюты до минимума с 2024 года

Чистые продажи иностранной валюты 29 крупнейшими экспортерами в сентябре составили $2,1 млрд против $2,4 млрд в августе (-12,7%), следует из приложения к «Обзору рисков финансовых рынков» Банка России.

Это минимальный объем с января 2024 года, с которого ЦБ приводит эти данные в приложении. Предыдущий минимум был в июле, тогда экспортеры продали $2,2 млрд. Продажи держатся на уровне $2,1-2,4 млрд третий месяц подряд. В мае крупнейшие экспортеры продали валюты на $10,9 млрд, а годом ранее, в сентябре 2025 года, объем их продаж составлял $4,9 млрд.

После нескольких месяцев снижения физические лица немного нарастили покупки валюты, до 91,5 млрд рублей с 74,6 млрд рублей в августе, следует из обзора ЦБ. С начала года они купили валюты на 689 млрд рублей. За тот же период 2025 года эта сумма составила 759 млрд рублей, а 2024 года 1 089 млрд рублей. На рынке валютных фьючерсов розничные инвесторы продолжили сокращать длинные позиции.

Нефинансовые компании в целом продали в сентябре больше валюты, чем месяцем ранее. Их чистые продажи выросли на 26,1%, до $23,7 млрд, и превысили средний уровень за предыдущие 12 месяцев ($19,7 млрд). В обзоре это связывают с ростом цен на нефть. По данным Минэкономразвития, средняя цена Urals в сентябре составила $92,08 за баррель против $67,11 в августе. Чистые покупки валюты нефинансовыми компаниями увеличились на 37,7%, до 1,5 трлн рублей, при среднем уровне за предыдущие 12 месяцев 1,1 трлн рублей.

Рубль за месяц немного укрепился. Официальный курс доллара снизился на 1,4%, до 84,43 рубля, курс юаня опустился на 1,2%, до 12,58 рубля.

Доходности ОФЗ в сентябре выросли по всей длине кривой, в среднем на 64 базисных пункта. Сильнее всего они выросли у бумаг со сроком погашения от двух до десяти лет. Доходность 10-летних ОФЗ за месяц увеличилась на 84 базисных пункта, до 16,88%. 29 сентября она поднялась до 16,9% и превысила предыдущий пик конца октября 2024 года, следует из данных ЦБ.

Регулятор связывает рост доходностей с существенным пересмотром плановых расходов, дефицитом бюджета и увеличением объемов заимствований через ОФЗ в ближайшие годы. На рынок также повлияли рост инфляционных ожиданий населения и решение совета директоров ЦБ 11 сентября сохранить ключевую ставку на уровне 14%. Рынок начал закладывать более длительный период высоких ставок, говорится в обзоре.

В сентябре свои обязательства по корпоративным облигациям и ЦФА не исполнили 32 эмитента против 27 в августе, следует из обзора. Это максимальное число с января 2024 года, с которого ЦБ приводит эти данные, а годом ранее таких эмитентов было 14. Впервые допустили дефолт пять компаний, остальные уже не исполняли обязательства по другим своим выпускам.

Объем дефолтов за месяц вырос до 6,5 млрд рублей с 4,5 млрд рублей в августе. Четверть невыплаченной суммы пришлась на компанию из сектора специализированной розничной торговли, которая объявила фактический дефолт по всем своим выпускам. Еще 38% составили технические дефолты отдельных застройщиков, то есть задержки выплат в пределах льготного срока. За три квартала объем дефолтов достиг 0,08% от объема рынка против 0,045% за тот же период 2025 года, но ЦБ не считает этот уровень критичным и не видит в нем системных рисков.

Спреды доходностей облигаций с рейтингом «BBB» к ОФЗ, то есть премия к доходности госбумаг, за месяц расширились на 407 базисных пунктов. Такого месячного роста у этих бумаг не было последние годы, говорится в обзоре. Сильнее всего спреды выросли у облигаций строительной и лизинговой отраслей.

Индекс Мосбиржи за сентябрь вырос на 4%, до 2 267 пунктов. Рынок акций поддержал рост мировых цен на нефть на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке, говорится в обзоре. Подорожали акции нефтегазовых компаний (+9,1%) и ИТ-сектора (+3,7%), бумаги остальных отраслей подешевели. Сильнее всего снизился индекс строительных компаний (-17,8%). ЦБ объясняет это негативным новостным фоном, в том числе изменением условий семейной ипотеки и сохранением ключевой ставки на уровне 14%. С начала года индекс Мосбиржи потерял 18,1%.

Розничные инвесторы остались нетто-покупателями акций, но сократили покупки с 29 млрд до 6,9 млрд рублей. Размещений акций на бирже в сентябре не было.

^{Фото на обложке: Unsplash}