Активность эмитентов на рынке корпоративного долга резко снизилась

На неделе с 20 по 24 июля лишь два корпоративных эмитента вышли на долговой рынок — «РВК инвест» (3 млрд рублей) и «Газпром капитал» (50 млрд рублей). Обе компании привлекли 53 млрд рублей — более чем в пять раз меньше, чем неделей ранее (275 млрд рублей), обратил внимание «Коммерсантъ».

Активность эмитентов начала снижаться еще после июньского заседания Банка России, в ходе которого он пошел против консенсуса рынка и снизил ставку на 0,25 процентных пункта (п.п.) (рынок ждал снижения на 0,5 п.п. — FM). Через месяц после этого решения доходности облигаций федерального займа со сроком обращения свыше двух лет выросли почти на 1,6 п.п., до 15-17% годовых. В таких условиях Минфин был вынужден приостановить размещения госбумаг «до стабилизации рыночной ситуации». Отказаться от заимствований по текущим ставкам в начале июля призывал профессор Высшей школы экономики Олег Вьюгин.

Ситуация на рынке государственного долга напрямую влияет и на корпоративные заимствования. «Инвесторы закладывают повышенную премию за процентный риск, а эмитенты не готовы фиксировать новую стоимость фондирования»,— объясняет старший портфельный управляющий УК «Первая» Александр Евдокимов.

Последнее решение Банка России снизить ключевую ставку еще на 0,25 п.п., по оценкам участников рынка, должно поддержать первичный рынок облигаций. Этому также могут способствовать планы Минфина увеличить объем размещений государственных облигаций с плавающим купоном.

^{Фото на обложке: Hryshchyshen Serhii/ Shutterstock}