ЦБ снизил ключевую ставку до 14% годовых

Совет директоров Банк России неожиданно снизил ключевую ставку в ходе заседания 24 июля 2026 года, говорится на сайте регулятора. Большинство аналитиков склонялись к сохранению «ключа», так что выбор ЦБ в очередной раз не совпал с консенсус-прогнозом рынка.

К пятничному заседанию по ставке у совета директоров было несколько причин приостановить снижение «ключа», и одна из них — резко возросшие инфляционные ожидания россиян. Согласно опросу инФОМ, опубликованному 21 июля 2026 года, этот показатель вырос на 2,3%, до 14,7%, за июнь, став максимальным с января 2024-го.

Однако подобный результат опроса в Банке России, вероятно, был ожидаем. Дело в том, что еще в конце июня 2026 года ЦБ предупреждал о том, что рост цен на бензин может сказаться на инфляционных ожиданиях. Динамика такого влияния, в свою очередь, являлась «важным фактором» для прогноза по ключевой ставке, который также был обновлен в ходе сегодняшнего заседания совета директоров.

В то же время регулятор несколько раз напоминал рынку, что «шоки бензина» он считает временными. Зампред ЦБ Алексей Заботкин в разговоре с радио РБК отмечал, что правительство принимает все возможные меры для снижения шоков предложения, и, если у него все получится, то «влияние ситуации на топливном рынке ограничится его влиянием на ожидания будущей инфляции, будущего роста цен».

В свою очередь, 21 июля правительство заявило о «частичной стабилизации» на топливном рынке. Как отмечал вице-премьер Александр Новак, некоторые регионы уже сняли ограничения на отпуск топлива, число работающих заправок увеличилось, а очереди в них, наоборот, уменьшились.

При принятии решения по ставке ЦБ также учитывает финансовую политику, проводимую кабинетом министров, которая на сегодняшний день, по словам руководителя аналитического управления Банка «Зенит» Владимира Евстифеева, характеризуется как «мягкая». Во-первых, парламент разрешил правительству занимать свыше лимитов по госдолгу, во-вторых, Минфин перенес план по достижению структурного нулевого дефицита бюджета на 2029 год.

С другой стороны, оба события — заявление Минфина о переносе достижения структурного дефицита и принятие Госдумой поправок в Бюджетный кодекс — произошли еще до прошлого заседания по ставке, состоявшегося 19 июня 2026 года, а потому они уже нашли отражение в более ранних риторике и решении регулятора.

^{Фото на обложке: Финконгресс}