Московская биржа увеличила расчетный free-float Сбербанка сразу до 50%
Московская биржа опубликовала 29 мая обновленные базы расчета индексов акций, которые вступят в силу 19 июня 2026 года. Согласно документу, коэффициент акций Сбербанка в свободном обращении увеличился с 48% до 50% – впервые с момента SPO банка в 2012 году. Именно тогда было последнее значительное увеличение доли free-float банка в свободном обращении — 7,58% акций Сбербанка были проданы в рынок за $5,2 млрд, а книга заявок была сформирована за один день.
Из документов биржи следует, что помимо формальной информации о собственниках акций, площадка также опирается на экспертизу своего индексного комитета. Именно этот комитет имеет право рекомендовать Московской бирже «отнести акции, находящихся во владении того или иного собственника, к находящимся или не находящимся в свободном обращении». Комитет при этом помимо публичной информации о структуре собственности и аффилированности бенефициаров, опирается на экспертное мнение своих участников. Соответственно в расчет могли попасть акции, которые ранее там не учитывались.
В долю free-float, согласно правилам Мосбиржи, не входят акции, принадлежащие:
- Правительству РФ, Банку России, центробанкам других стран, федеральным фондам, госкорпорациям и госкомпаниям;
- Самому эмитенту акций, а также его дочерним компаниям;
- Лицам, чьи бумаги, находятся под арестом, залогом или иным видом обеспечения за исключением репо;
- Топ-менеджменту и совету директоров госбанка, а также их близким родственникам. К этому пункту относят и доли, принадлежащие компаниям, где руководство эмитента или их родственники влияют на принимаемые решения.
- Юридическим или физическим лицам с долей более 5%;
- Институциональным портфельным инвесторам и страховым компаниям;
- Фондам прямых инвестиций и суверенным фондам.
- Прочим юридическим или физическим лицам, которые по экспертному мнению членов индексного комитета, являются «долгосрочными стратегическими акционерами данного эмитента, продажа акций которыми на открытом рынке в обозримом будущем маловероятна».
- Депозитарии, если находящиеся в них акции, по экспертному мнению членов комитета, принадлежат одной из перечисленных категорий владельцев;
Исходя из количества бумаг в обращении, рост free-float на 2 процентных пункта (п.п.) означает увеличение доступного пакета примерно на 450 млн акций. При текущей цене около 320 рублей за бумагу стоимость такого пакета составляет порядка 140 млрд рублей.
Увеличение free-float Сбера до 50% – это техническая корректировка со стороны биржи, а не следствие реальных сделок с крупными пакетами акций, считает старший аналитик инвесткомпании «Риком-Траст» Валерия Попова. Само по себе оно не окажет прямого фундаментального влияния на стоимость компании, но формально повышает ликвидность и привлекательность акций «Сбера», добавляет она.
«Более высокая доля free-float повышает ликвидность акций, облегчая их покупку и продажу для инвесторов», – соглашается директор по аналитике Инго-банка Василий Кутьин. На расчетный показатель обычно влияют такие факторы как: допэмиссия акций, продажа крупных пакетов институциональными инвесторами или реструктуризация акционерного капитала, перечисляет он.
На момент публикации материала Сбербанк и Минфин не прокоментировали причины роста free-float.
Добавлено в 16.38: Оценка free-float была произведена по рекомендации индексного комитета, подтвердил представитель Московской биржи. «В соответствии с правилами листинга, вступившими в силу в апреле 2026 года, биржа вправе запрашивать у эмитентов из I и II уровня котировального списка, не раскрывающих сведения об акционерах, информацию о структуре акционерного капитала в целях определения коэффициентов free-float», — добавил он.
Акции Сбербанка без преувеличения — самая ликвидная бумага на российском фондовом рынке. И до 2022 года ее охотно покупали российские и иностранные инвесторы. По данным самого банка в 2025 году на долю нерезидентов приходилось примерно 25% акций (до 2022 года на них приходилось 44% акций). И сейчас они не могут свободно продать бумаги из-за действующих ограничений и санкций.