Американские банки выкупили рекордное количество гособлигаций с 2007 года

Крупнейшие банки Уолл-стрит нарастили портфели казначейских облигаций США до максимальных значений с мирового финансового кризиса 2008 года на фоне смягчения регулирования при администрации Трампа. Об этом сообщает Financial Times со ссылкой на данные Федерального резервного банка Нью-Йорка.

Чистые запасы гособлигаций у первичных дилеров — крупных банков, размещающих госдолг США, — в среднем выросли в текущем году до $550 млрд с менее чем $400 млрд в прошлом году. Эти активы — почти 2% всего рынка казначейских бумаг объемом $31 трлн. Но такая доля стала максимальной для банков США с 2007 года. Аналитики и руководители финансовых компаний связывают рост с ослаблением американских требований к капиталу, которое позволяет крупным банкам активнее участвовать в торговле казначейскими облигациями США.

Американские надзорные органы в конце прошлого года утвердили планы по смягчению правил достаточности капитала, которые обязывали крупнейшие банки страны поддерживать определенный запас собственных средств от всех активов независимо от степени их рискованности. Это послабление предложила член Совета управляющих Федеральной резервной системы Мишель Боуман, назначенная президентом США Дональдом Трампом в прошлом году. Она утверждала, что хотя регулирование после 2008 года сделало банки безопаснее, оно также ограничило некоторые низкорисковые операции и сделало рынок госдолга более нестабильным.

Глава стратегии по американским ставкам Bank of America Марк Кабана заявил, что его команда скептически относилась к влиянию этих изменений на готовность банков держать казначейские бумаги, однако получила доказательства существенного роста портфелей дилеров за последние несколько месяцев. В Morgan Stanley также отметили, что направили больше средств для покупки гособлигаций благодаря пересмотру требований. До финансового кризиса крупные банки были главными игроками рынка казначейских облигаций, но с тех пор хедж-фонды и специализированные торговые компании заняли гораздо более значимую роль на этом рынке.

Профессор юридической школы Вандербильта Йеша Ядав предупредила, что поскольку банки не обязаны обеспечивать ликвидность рынка, нет гарантий постоянного возвращения кредиторов даже при более мягком регулировании. Глава глобальной стратегии по ставкам JPMorgan Джей Барри подтвердил, что банки не вернутся к прежней роли, как было до 2008 года, поскольку торговля изменилась структурно — хедж-фонды и высокочастотные трейдеры составляют большую часть рынка, и это не изменится.