«Евротранс» за месяц отказался от рейтингов трех агентств после серии техдефолтов
Владелец автозаправок «Трасса», компания «Евротранс» за месяц после двух технических дефолтов по облигациям отказался от трех кредитных рейтингов ведущих российских агентств. Сегодня, 14 апреля, свой рейтинг отозвало агентство НКР.
Первый техдефолт произошел в марте при выкупе народных облигаций через платформу «Финуслуги». Второй техдефолт зафиксировали 6 апреля по купону выпуска БО-001Р-07. Вместо полной суммы 86,6 млн рублей инвесторам сначала перечислили лишь небольшую часть, остаток выплатили на следующий день несколькими траншами.
Сам «Евротранс» объяснил оба инцидента техническими причинами (сбой фиксации даты и ошибка в расчетах) и подчеркнул, что все обязательства в итоге были исполнены в полном объеме, включая успешное погашение выпуска на 3 млрд рублей в январе 2026 года.
После этих событий рейтинговые агентства последовательно снизили оценки. НКР и НРА до CC|ru|, а накануне последнее отозвало рейтинг в связи с окончанием договора. АКРА еще месяц назад перестало учитывать рейтинг по инициативе эмитента. В свою очередь «Эксперт РА» понизил рейтинг компании до ruC с ruA- и установил статус под наблюдением с развивающимся прогнозом. Рейтинг от «Эксперт РА» компания сохранила.
Московская биржа 10 апреля перевела девять выпусков облигаций компании на третий уровень листинга из-за отсутствия достаточного количества действующих рейтингов.
Публичный долг «Евротранса» превышает 32,6 млрд рублей (с ЦФА). Доходности по ряду выпусков облигаций превысили 40%, а по некоторым бумагам приближаются к 160%. Цены отдельных серий упали ниже 50% от номинала, свидетельствуют данные Мосбиржи на 14 апреля.
Повторяющиеся «технические сбои» происходят на фоне нескольких факторов: периодических блокировок счетов компании и ее дочерних структур со стороны ФНС из-за долгов по налогам (233 млн рублей), а также крупных судебных исков к «Евротрансу» и «Трасса ГСМ» на общую сумму более 10–12 млрд рублей (крупнейший — от «Фьюел менеджмент АЗС», поставщика топлива). Компания назвала эти иски необоснованными и сослалась на положительный платежный и товарный баланс по итогам 2025 года, а также на рост выручки (+34%) и EBITDA (+42%) за прошлый год при соотношении чистый долг/EBITDA около 2,4x.
Акции компании, вышедшей на биржу в конце 2023 года, с начала марта потеряли около 38% и торгуются на уровне 86 рублей.
Старший аналитик инвесткомпании «Риком-траст» Валерия Попова напоминает, что похожий каскадный обвал рейтингов произошел в 2022–2023 годах с компанией «Обувь России» (позднее OR Group). Тогда после первого технического дефолта рейтинги были быстро понижены до преддефолтных уровней, котировки облигаций рухнули до 20–30% от номинала, а компания в итоге вошла в процедуру банкротства.
Аналитики БКС еще 7 апреля писали, что с февраля вокруг «Евротранса» «произошел целый ряд негативных событий, увеличивающих риски для акционерной стоимости компании». Они отметили что приостанавливают покрытие акций компании по крайней мере до получения отчетности по МСФО за прошлый год, чтобы проанализировать причины допущенных техдефолтов.
Осторожной позиции придерживается и Попова. «Хотя технические сбои и ошибки в расчетах могут быть причиной отдельных инцидентов, в случае «Евротранса» они, вероятно, стали следствием более глубоких проблем с ликвидностью. Повтор событий, наличие других негативных факторов (долги, судебные иски, блокировка счетов) и реакция рейтинговых агентств указывают на то, что объяснения компании не полностью убедительны», — полагает она.
Ситуация требует дальнейшего мониторинга, так как будущее компании зависит от её способности решить финансовые проблемы, подытожил аналитик.
Frank Media направили запрос в «Евротранс».