Alibaba и Tencent теряют $66 млрд на отсутствии четких планов монетизации ИИ

Китайские IT-гиганты, Alibaba Group и Tencent, потеряли $66 млрд рыночной капитализации примерно за 24 часа на фоне того, как рынок все меньше верит в способность компаний заработать на ИИ, пишет Bloomberg.

В четверг, 19 марта, Tencent понесла самые большие потери почти за год, акции Alibaba упали сильнее всего с октября.

Самая дорогая китайская компания, Tencent, считается хорошо подготовленной к развитию агентского ИИ, поскольку располагает огромным массивом пользовательских данных и контролирует доступ к множеству местных приложений через супер-мессенджер WeChat. Для агентского ИИ это большое преимущество: такие сервисы работают лучше всего, когда им доступна информация о пользователях.

Однако руководители компании не смогли представить четкий план по монетизации ИИ, отвечая на вопросы после публикации отчетности. Они не назвали конкретные инвестиционные цели или будущие продукты, на что надеялись многие инвесторы. В результате, Morgan Stanley снизил целевую цену акций компании на 11% до 650 гонконгских долларов. «Инвестиции в ИИ, ориентированные на краткосрочные результаты, вероятно, окажут давление на краткосрочную маржу, что приведет к замедлению роста прибыли по сравнению с выручкой в ​​2026 году», — написали аналитики.

Alibaba же сталкивается с замедлением своего основного бизнеса, AliExpress, и отчиталась о падении чистой прибыли за квартал на 67%. Однако, несмотря на проблемы, компания стала самой агрессивной с точки зрения расходов на ИИ в Китае. Она пообещала инвестировать более $53 млрд в технологию в течение нескольких лет.

В четверг Alibaba объявила о цели достичь выручки от облачных вычислений и ИИ в размере $100 млрд в течение пяти лет. Компания надеется компенсировать этим слабость своего подразделения электронной коммерции, которое борется с жесткой внутренней конкуренцией. На этой неделе компания запустила ИИ-сервис Wukong для корпоративных клиентов и повысила цены на свои облачные сервисы на 34%.

Однако, как и в случае с Tencent, аналитиков планы не убедили. «Мы разделяем опасения рынка относительно перспектив Alibaba достичь $100 млрд годовой выручки от облачных технологий и ИИ в течение пяти лет», — пишут аналитики Barclays Capital, объясняя, почему они снизили целевую цену акций компании. Рынок «не приемлет ничего, кроме совершенства», констатируют они.

«Инвесторы не возражают против самих расходов на ИИ, они против отсутствия ясности в отношении монетизации в ближайшей перспективе», — считает аналитик Bloomberg Intelligence Кэтрин Лим. «Ключевым моментом станет момент, когда компании смогут показать, что ИИ обеспечивает измеримый рост доходов, будь то за счет облачных технологий, рекламы или конверсии транзакций. До тех пор рынки, вероятно, будут сохранять осторожность», — ожидает она.

Хотя расходы китайских IT-гигантов на ИИ в этому году планируются несравнимо ниже, чем $650 млрд у их американских конкурентов, общая экономическая ситуация в двух странах отличается. В Китае уже долгое время наблюдается спад потребительского спроса, который снижает рентабельность бизнеса. Рост бюджетов в таких неблагоприятных условиях вызывает больше опасений.

При этом в начале месяца акции китайских компаний переживали подъем. Этому способствовал резкий рост популярности ИИ-платформы OpenClaw в Поднебесной — она обещает взять на себя множество монотонных задач, от управления почтовыми ящиками до составления маршрутов путешествий. На этом фоне акции Tencent в моменте росли более чем на 10%.