ЦБ снизил ключевую ставку до 15%

Банк России снизил ключевую ставку до 15% на заседании Совета директоров 20 марта 2026 года, указано на сайте регулятора.

Несмотря на то, что в марте резко выросла наблюдаемая инфляция — с 14,5% до 15,6%, годовая инфляция снизилась до 5,79%. При этом траектория снижения инфляции шла ниже февральной оценки ЦБ на конец марта, что, по мнению руководителя отдела макроэкономического анализа «Финам» Ольги Беленькой, является одним из основных аргументов за снижение ставки. Кроме того, данные Росстата свидетельствуют об охлаждении рынка труда и замедлении роста зарплат. «Сдержанный спрос должен способствовать дальнейшему снижению устойчивой инфляции», — указывала эксперт.

С другой стороны, с момента последнего решения по ставке у ЦБ появилось новое «беспокойство» — неопределенность бюджетных расходов на фоне планов Минфина по изменению бюджетного правила, обратил внимание начальник отдела анализа банков и денежного рынка «Велес капитал» Юрий Кравченко. Однако, если Минфин будет сокращать расходы бюджета вместе со снижением цены отсечения, это станет дезинфляционным фактором, а, значит, надежда на смягчение денежно-кредитной политики ЦБ сохранится.

Вместе с тем российский бюджет может поддержать военный конфликт на Ближнем Востоке, который взвинтил цены на энергоносители. Однако пока часть аналитиков считает происходящую «ценовую динамику» благоприятной для пополнения казны, другие напоминают о том, что ОПЕК+ способна стабилизировать цены на топливо за счет увеличения добычи нефти. Но, как говорил руководитель отдела геополитического анализа Rystad Energy, ранее работавший в ОПЕК, Хорхе Леон «это сигнал, а не решение». Кроме того, пока «необследованным» остается влияние конфликта в Иране на инфляцию в России.