ЦБ снизил ключевую ставку до 15,5%

Совет директоров Банка России решил снизить ключевую ставку до 15,5% годовых на заседании в пятницу, 13 февраля. Это шестое снижение ставки Центробанком.

Главный экономист «Т-инвестиций» Софья Донец ждала от ЦБ осторожного решения, а точнее сохранения ставки на уровне 16%. К сегодняшнему заседанию у регулятора не было достаточных аргументов для принятия решения о повышении или понижении ставки, считает она. Экономист рассчитывает, что они появятся к весне, когда станет понятна траектория инфляции без учета разовых факторов и реакция бюджета и курса рубля на низкие цены на нефть.

В Национальном рейтинговом агентстве (НРА) ожидали, что регулятор снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов (б.п.), до 15,5%. Стоимость кредита экономике выше средней доходности на капитал у среднего и малого бизнеса, указывают аналитики НРА. Аргументами для снижения ставки аналитики агентства сочли замедление инфляции, снижение совокупного спроса на товары длительного пользования, а также стабилизацию рубля на уровне 80 рублей за доллар США.

Снижение прогнозировал и старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин. По его мнению, совет директоров выбирал между двумя вариантами: понизить ставку на 50 б.п или сохранить на уровне 16%. Наиболее вероятным он считал снижение ставки, так как в январе инфляционные ожидания населения не изменились, рубль оставался крепким, темпы роста экономики – умеренными. Кроме того, для сдерживания роста кредитования было ужесточено макропруденциальное регулирование.

В ситуации, когда решимость ЦБ достичь таргета по инфляции остается неизменной, траектория ставки должна быть выше, полагают аналитики «Ингосстрах-инвестиций». Они считают, что в феврале 2026 года самое интересное — это не решение по ставке, а прогноз до конца года. «Банк России может подвинуть и прогноз по инфляции на этот год, чтобы оставить предыдущий прогноз по ставке, что однозначно будет трактовано как смягчение ДКП», — указали они. Рапохин допустил, что ЦБ может повысить прогноз по средней ключевой ставке на 2027 год.