НАУФОР не согласилась с некоторыми предложениями ЦБ по изменению структуры ПИФов
Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направила в Банк России свои предложения по регулированию вопроса об изменении структуры активов паевых инвестиционных фондов (ПИФ). Ассоциация поддержала недавнюю инициативу ЦБ по расширению линейки инвестиционных инструментов за счет неторгуемых активов и производных финансовых инструментов на криптовалюты. Однако НАУФОР не согласна с требованием по включение в лимит концентрации (доля в структуре ПИФа, приходящаяся на один актив — FM) группы связанных лиц и бумаг, переданных по второй части сделки репо. С документом ознакомился «Коммерсантъ».
В то же время в России крупный бизнес в большинстве случаев работает целой группой лиц, замечает управляющий директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Алексей Янин. Редакция приводит в пример «Роснефть» и «Интер РАО», у которых один общий мажоритарный акционер — «Роснефтегаз».
В целом же изменения ЦБ в части лимита концентрации не критичны для рынка и потребуют ребалансировку до 10% активов фондов, указывает газета. Однако есть и другая сторона медали: поскольку на российском фондовом рынке не так много эмитентов, нововведения приведут к тому, что управляющие компании (УК) будут жертвовать кредитным рейтингом ради соответствия требованиям диверсификации, замечает директор по правовым вопросам УК «Первая» Олег Горанский.
Таким образом, наибольшее беспокойство вызывает вопрос структуры отраслевых фондов — финансовых, металлургических и так далее. В нефтегазовом индексе Мосбиржи «Газпром», например, занимает 20,5%, ЛУКОЙЛ — более 19%, НОВАТЭК — 15,7%, «Татнефть» — 20%.
В ассоциации заключили, что, если требования ЦБ останутся без изменений, то адаптация к ним займет около года и обойдется компаниям в «десятки миллионов рублей» (осложняется тем, что многие компании не раскрывают свою цепочку бенефициаров). Кроме того, изменение лимитов концентрации может негативно сказаться на первичных размещениях «дочек» публичных компаний. В связи с этим НАУФОР предложила ЦБ вывести из-под действия нового лимита индексные фонды, а также ценные бумаги, которые будут передаваться в рамках второй части сделки репо.