Германия готова предоставить четверть всех гарантий по кредиту Украине

Странам Евросоюза придется взять на себя значительные государственные гарантии, чтобы продвинуть план кредита Украине, который до сих пор блокировал премьер-министр Бельгии Барт де Вевер. По данным Politico, государства-члены должны будут распределить между собой обязательства на сумму до 210 млрд евро, чтобы обеспечить новое финансирование Киева, причем основной вес упадет на Германию.

Согласно документам, с которыми ознакомилось Politico, Еврокомиссия предложила странам блока разделить гарантийные обязательства для выдачи 165 млрд евро репарационного кредита Украине. Механизм опирается на денежную стоимость замороженных российских активов, из которых 185 млрд евро находятся в бельгийском депозитарии Euroclear, еще 25 млрд евро — на частных банковских счетах по всему ЕС.

Бельгийский премьер Барт де Вевер блокирует план уже несколько недель, опасаясь, что именно Бельгия окажется ответственной за выплату долга Москве, если схема даст сбой. Чтобы снять его возражения, странам ЕС нужно заранее распределить гарантийную нагрузку между собой, отмечает издание.

Politico пишет, что наибольшая нагрузка в распределении гарантий может лечь на Германию: Берлин готов обеспечить около 25% всего объема, что соответствует сумме до 52 млрд евро — это крупнейшая доля среди стран ЕС. Остальные государства должны будут распределить обязательства пропорционально, однако конкретные суммы для них пока не раскрываются. При этом общий объем гарантий может увеличиться, если часть стран, например, Венгрия, решат не участвовать в инициативе. Как отмечает издание, теоретически компенсировать часть нагрузки могли бы и государства, не входящие в ЕС, — ранее в качестве возможного участника обсуждалась Норвегия, но ее министр финансов Трюгве Слагсволд Ведум публично отклонил идею присоединения.

Необходимость кредита объясняется масштабным бюджетным разрывом, с которым Украина столкнется уже в 2026 году: дефицит может достигнуть 71,7 млрд евро, напоминает Politico. Если внешнее финансирование не поступит, Киев будет вынужден с апреля сокращать государственные расходы. В попытке снять возражения бельгийского премьера канцлер Германии Фридрих Мерц прибыл в Брюссель и заявил, что риски по кредиту должны быть распределены равномерно между всеми странами ЕС, подчеркнув готовность Германии предоставить ключевую часть гарантии, отмечает издание.

Согласно предложению Еврокомиссии, кредитный пакет на сумму 165 млрд евро будет разделен на несколько целевых направлений. Около 115 млрд евро предназначены для финансирования и развития оборонной промышленности Украины в течение пяти лет. Еще 50 млрд евро должны покрыть бюджетные потребности страны, а оставшиеся 45 млрд евро направят на погашение кредита, предоставленного Украине странами «Большой семерки» в прошлом году. Европейская комиссия предполагает перечислять средства шестью траншами в течение года.

В начале декабря 2025 года Financial Times со ссылкой на источники сообщила, что Европейский центральный банк отказался выступать гарантом по предлагаемому репарационному кредиту Украине. Как писала газета, Еврокомиссия рассчитывала, что при возникновении дефицита ликвидности ЕЦБ сможет поддержать Euroclear Bank или выступить кредитором последней инстанции, учитывая концентрацию большей части российских активов в брюссельском депозитарии. Однако регулятор пришел к выводу, что схема нарушает его мандат: фактически она предполагает покрытие обязательств государств-членов и тем самым приближается к прямому финансированию правительств — практике, запрещенной правом ЕС из-за риска монетарного финансирования и потери доверия к центральному банку.

Параллельно с критикой со стороны ЕЦБ против инициативы выступил и сам хранитель замороженных российских активов — Euroclear. Генеральный директор депозитария Валери Урбен публично поставила под сомнение юридическую состоятельность предложенной Еврокомиссией схемы, подчеркнув, что международное право допускает иммобилизацию активов центрального банка, но не их конфискацию по аналогии с частными компаниями. Она заявила, что замороженные средства остаются собственностью России и «должны быть однажды возвращены центральному банку», поскольку речь идёт о государственных резервах, имеющих не только финансовое, но и символическое значение.

По словам Урбен, инициатива Еврокомиссии несет серьезные системные риски — от угрозы банкротства Euroclear до вероятности ответных шагов со стороны Москвы. Если Россия воспримет кредитный механизм как фактическую конфискацию, то, по ее оценке, возможны судебные иски в российских судах и меры по замораживанию активов, которые Euroclear продолжает хранить в России для своих клиентов. Речь, уточнила Урбен, идет примерно о 17 млрд евро в ценных бумагах.