ЦБ: ошибкой регулятора стала неверная коммуникация и позднее повышение ставки
Глава Банка России Эльвира Набиуллина в качестве ошибок регулятора в таргетировании инфляции назвала неверную коммуникацию и позднее повышение ключевой ставки в 2023 году. Об этом она заявила на Конгрессе финансистов в Казахстане, передает Reuters.
Председатель ЦБ уточнила, что в 2023 году из-за структурных изменений было не понятно, «как все работает». С сентября 2022 года по июль 2023-го регулятор удерживал ключевую ставку на уровне 7,5%, но после начал ее повышать, дойдя до 16% в декабре 2023 года.
«Я уже приводила пример 2023 года, когда у нас инфляция достаточно быстро выросла, но, наверное, мы запоздали тогда с повышением ключевой ставки. Надо было её быстрее повышать, а инфляция была очень низкая», — пояснила Набиуллина.
Она добавила, что еще одной ошибкой стала неверная коммуникация в 2024 году, когда уточнение регулятора о том, что ставка будет снижена только при условии уменьшения инфляции, было проигнорировано. Из-за этого на рынке стали ожидать быстрого смягчения денежно-кредитной политики, и бизнес оформил много кредитов по плавающим ставкам. Тем самым продолжила расти кредитная активность.
«Мы тогда повысили ставку до 16%. Всем казалось, что она очень высокая. Но в коммуникации мы в начале года давали такое, что мы видим, что ставка достаточно высокая, политика достаточно жёсткая, инфляция будет снижаться, и мы будем снижать ключевую ставку. И к концу года мы даём прогноз ключевой ставки средней по году, но коммуникация была такая, что в основном нас услышали, что мы точно будем снижать ключевую ставку», — сказала глава Центробанка.
Набиуллина уточнила, что ЦБ анализирует свои действия постфактум для того, чтобы понять, что можно было сделать по-другому.
В конце октября 2024 года глава Банка России объяснила, почему реакция инфляции на повышение ключевой ставки стала менее выраженной. Тогда она указала на несколько факторов, которые ослабили действие денежно-кредитной политики. Среди них — бюджетная политика и послабления для банковского сектора.