Бизнес-кредитование показало аномальный скачок на фоне снижения ставок
Российские банки в октябре 2025 года выдали компаниям рекордный объем кредитов — портфель вырос более чем на 2 трлн рублей, или на 2,3%, сообщает РБК со ссылкой на предварительную статистику Центробанка. Такого масштабного прироста не наблюдалось как минимум с начала прошлого года. В предыдущие месяцы динамика была значительно скромнее — в сентябре рост составил 707 млрд рублей, в августе — 946 млрд рублей.
Крупнейший вклад в общую картину внес Сбербанк — его портфель увеличился на 678 млрд рублей, что составляет примерно треть от всего прироста по рынку. Общий объем выдач банка достиг 3 трлн рублей за месяц. В кредитной организации объяснили активность снижением процентных ставок по продуктам для бизнеса.
Параллельно ускорился рост денежной массы — агрегат М2 за месяц прибавил 1,6% после сентябрьского падения на 0,2%. Показатель М2Х с учетом валютных депозитов подскочил на 1,9%.
Управляющий директор агентства «Эксперт РА» Юрий Беликов назвал октябрьские цифры аномалией, связанной с финансированием крупнейших заемщиков. По его мнению, условий для устойчивого роста пока нет — ключевая ставка снизилась недостаточно сильно, долговая нагрузка бизнеса остается высокой, а кредитные риски растут.
Главный экономист «Т-инвестиций» Софья Донец видит причину во временном окне возможностей. Компании ждали улучшения условий, но поняли, что быстрого дальнейшего смягчения политики ЦБ не будет, и решили воспользоваться моментом для закрытия текущих потребностей.
Начальник центра рыночных стратегий Газпромбанка Егор Сусин выделяет несколько драйверов роста. Летний оптимизм относительно снижения ставок привел к активности в оформлении договоров, которые реализовались осенью. Дополнительный фактор — накопление валютной ликвидности в банках, которую нужно размещать. Также сыграли роль сезонные особенности бизнес-циклов и подготовка к исполнению госконтрактов.
Донец предупредила, что при возвращении темпов роста кредитования к прошлогодним значениям в 2–3% ежемесячно регулятор может приостановить снижение ключевой ставки уже в декабре.