Инвестбанки в США опасаются пузыря в акциях малых компаний

За полгода индекс Russell 2000 (отслеживает акции 2 тысяч американских компаний с малой капитализацией — FM) вырос на 40%, в то время как котировки основного бенчмарка США S&P 500 и технологического Nasdaq выросли на 14% и 20% соответственно. Вместе с тем, по оценкам Apollo Global Management, около 40% компаний из индекса Russel 2000 находятся в убытке или не получают прибыль. Все это приводит аналитиков к мысли о пузыре на рынке компаний малой капитализаций, пишет РБК со ссылкой на Fortune.

Среди признаков пузыря на рынке выделяют следующие. Совокупный долг компаний из индекса превышает $2 трлн, и в последующие годы предприятиям придется его рефинансировать. Хотя, по оценкам Morgan Stanley, малые компании платят больше процентов, чем получают прибыли уже сейчас. Таким образом, они живут только за счет постоянного рефинансирования.

Следующим признаком называют низкие объемы торгов бумагами. Последние растут не из-за притока новых средств в компанию, а из-за спекуляций с инструментами. РБК приводит в пример ряд брендов, бумаги которых дорожали, несмотря на отрицательные финансовые результаты. Среди них — производитель искусственного мяса Beyond Meat, который предупредил инвесторов о предстоящем снижении объемов продаж и рисках из-за введения новых пошлин. Тем не менее его акции с июля выросли более чем на 30%. А бумаги банка Valley National Bank за последние три месяца выросли на 50%, несмотря на то, что его прибыль за последние два года упала почти на четверть.

«Позиции по Russell 2000 все еще очень короткие, и рост индекса во многом технический, он не основан на новых инвестиционных идеях», — приводит медиахолдинг слова аналитика инвесткомпании Piper Sandler Дэниела Кирша.

Тем не менее аналитики Goldman Sachs не ждут, что пузырь на рынке малых компаний лопнет, по их словам, со временем он просто «сдуется». Если экономика избежит рецессии, то индекс сможет избежать обвала, заключают они. В то же время аналитик инвестфонда RBC Capital Markets Лори Калвасина убеждена, что снижение ставок не может само по себе помочь в восстановлении малых компаний, а потому если инфляция в Америке бует расти, а Федеральная резервная система закончит цикл снижения ставок, то малый бизнес окажется под угрозой, а его крах может сказаться и на остальном рынке.

Рекордное число глобальных управляющих фондами считает, что акции компаний, связанных с искусственным интеллектом (ИИ), надулись до пузыря после бурного роста с начала года, писал в середине октября Bloomberg со ссылкой на опрос Bank of America. Свою обеспокоенность на этот счет выражал и Банк Англии, а BofA Global Research приводил следующие результаты опроса — 54% ​​инвесторов считают, что на рынке ИИ существует пузырь, еще 38% респондентов в пузырь не верят.

Глобальные инвестиции в проекты ИИ и машинного обучения только в 2024 году превысили $131 млрд. В третьем квартале этого года ИИ-стартапы привлекли 63,3% венчурных денег. Медианные оценки зрелых стартапов (серия финансирования D) в три раза превосходят оценки стартапов, не связанных с ИИ: $1,3 млрд против $405 млн. Однако ИИ-стартапы часто привлекают огромные деньги лишь под обещания и планы, поскольку они могут не иметь ни готового продукта, ни зарекомендовавшей себя бизнес-модели.