Российский Центробанк вернется к накоплению резервов в 2027 году

Банк России в обновленной версии базового сценария макроэкономического развития и денежно-кредитной политики (ДКП) допустил возврат к накоплению резервов в 2027-2028 годах. Об этом говорится в документе «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026-й и период 2027-х и 2028 годов», обратил внимание Reuters.

В предыдущей версии документа регулятор прогнозировал снижение резервов в 2025 году из-за продажи валюты на фоне операций по бюджетному правилу и инвестирования средств ФНБ внутри экономики страны. Сокращение резервов ожидалось и в 2026-2028 годах по причине зеркалирования операций, которые связаны с использованием средств ФНБ для покрытия дефицита бюджета в рамках бюджетного правила.

В октябрьской версии документа говорится, что снижение будет наблюдаться в 2025-2026 годах из-за продажи валюты в рамках операций по бюджетному правилу и инвестирования средств ФНБ внутри экономики. При этом там отмечается, что еще одной причиной снижения резервов в 2025 году будет являться зеркалирование трат фонда вне бюджетного правила. Однако в 2027-2028 годах цены на нефть будут выше базовой цены в бюджетном правиле, что позволит покупать валюту и накапливать резервы.

В рамках базового сценария, представленного Банком России, мировая экономика в ближайшие три года будет расти ниже темпов 2000-2019 годов, а важным фактором для прогнозов останется американская политика. Сценарий предусматривает постепенное снижение тарифных ставок и ослабление инфляционного давления в среднесрочном периоде. Однако, предупреждает ЦБ, этот процесс будет неоднородным. Мировые центробанки, по данным отечественного регулятора, в этих условиях продолжат смягчать свои ДКП.