Как из-за низкой рождаемости акции японской лифтовой компании выросли на 6000%
За восемь лет малоизвестная японская компания по обслуживанию лифтов превратилась в империю с капитализацией в $2,5 млрд — с момента IPO в 2017 году стоимость ее акций выросла на 6000%. Это стало возможным, благодаря ее стратегии расширения, которая использовала в своих интересах демографический кризис в Японии, рассказывает Bloomberg.
Даже среди развитых стран в Японии один из самых низких показателей рождаемости, поскольку люди откладывают вступление в брак и рождение детей. Все это плохо сказывается на семейном бизнесе: после ухода основателя на пенсию или из жизни обнаруживается, что у него или нее нет наследников и некому взять на себя управление компанией. У более половины из 270 тысяч японских компаний нет планов преемственности, выявило прошлогоднее исследование Teikoku Databank.
Этим и пользуется Кацуси Исида, который открыл лифтовую компанию Japan Elevator Service (JES) в 1994 году. Фирма ищет и выкупает местных конкурентов, оставшихся без основателя и наследников. С момента размещения на бирже в 2017 году она объявила о 21 поглощении, что позволило ей более чем удвоить свою рыночную долю, до 10%. Компания прогнозирует дальнейший рост до 13% к финансовому 2027 году.
Самое недавнее приобретение произошло осенью 2024 года. Президент Showa Yusoki Tohoku умер, не оставив наследника, и компания сама предложила JES ee купить. Как добавили в самой JES, сделка была заключена для расширения клиентской базы.
На руку компании играет старение не только населения, но и лифтов. Многие из них были введены во время строительного бума в Японии более 20 лет назад и сейчас приближаются к концу срока эксплуатации. Это означает рост числа заказов на ремонт. Компания ожидает, что продажи услуг по модернизации и восстановлению лифтов вырастут почти на 20% в этом финансовом году, что позволит ей достичь цели — выручки более $400 млн к 2027 году. С начала года по март продажи увеличились на 17%, пишет издание.
Сейчас акции торгуются с прогнозируемым форвардным коэффициентом цены к прибыли (P/E) примерно 50. Оценка компании «невероятно высока», признал аналитик Assymetric Advisors Тим Морс. «При высокой оценке компании меньше терпимости к любому разочарованию в доходах. Но я верю, что инвесторам здесь нравится четко определенная и проверенная стратегия», — сказал он.