Финансовый сектор значительно опередил нефтегазовый в привлечении инвесторов

Доля акций финансового сектора в портфелях частных инвесторов продолжает заметно расти в последние годы, в то время как доля нефтегазовых компаний в 2025 году сокращалась, следует из доклада ЦБ о розничных инвестициях.

Около 35,4% портфеля акций и облигаций розничных инвесторов пришлось на бумаги финансовых компаний, а на нефтегазовый сектор пришлось лишь 20,2%. Причем этот показатель практически не зависит от размера портфеля: доли финсектора и нефтегаза примерно одинаковы как в портфелях объемом менее 1 млн рублей, так и для инвесторов с активами более чем на 100 млн рублей.

В портфеле акций доля финсектора растет с 2023 года, когда ЦБ начал повышать ключевую ставку. Если на начало 2023 года на финсектор приходилось чуть более четверти портфеля, то к январю 2026 года — уже около 40%. Одновременно с этим сократилась доля металлургической отрасли. Нефтегазовый сектор колебался примерно на одном уровне, и в 2025 году его доля упала с 30% до 25%.

Таким образом, портфель розничных инвесторов расходится с отраслевым разрезом индекса Московской биржи, где большую долю занимает нефтегазовый сектор. Хотя, как отмечает ЦБ, в целом «отраслевая структура биржевого портфеля частных инвесторов, сформированного из акций, входящих в индекс Мосбиржи, схожа с отраслевой структурой указанного индекса».

В общем портфеле акций и облигаций около 15,1% приходится на государственные бумаги: ОФЗ, региональные и муниципальные облигации. Это третья категория по популярности после финансового и нефтегазового секторов. Причем в этом случае интерес инвесторов сильно различается в зависимости от размера их портфеля. Чем больше средств они держат на фондовом рынке, тем большую долю занимают госбумаги. Так, на инвесторов с портфелем меньше 1 млн рублей приходится немногим более 5%, в то время как граждане более чем с 100 млн рублей активов предпочитают хранить в госбумагах примерно пятую часть.

С 2019 года количество розничных инвесторов на фондовом рынке выросло в пять раз. Однако почти половину биржевого портфеля (47,6%) по-прежнему формируют «старые» инвесторы, которые вышли на рынок до этого времени, отметил ЦБ. Как следует из графика в докладе, значительная часть денег на рынок пришла еще в 2014-2018 годах. Инвесторы же с опытом более трех лет контролируют 80% совокупного биржевого портфеля.

Кроме того, среди «старых» инвесторов значительно выше доля квалифицированных, чем среди новых – 27% против 11%. На этом фоне новые инвесторы проявляют больший интерес к паям инвестиционных фондов, их доля в этом инструменте превысила 60%, пишет ЦБ.

При этом приход массового инвестора с 2019 года лишь ненадолго снизил долю граждан с бумагами более чем на 100 млн рублей в суммарном биржевом портфеле. Как следует из графика ЦБ, показатель действительно начал сокращаться к началу 2020 года, однако уже с 2023 года ультра-состоятельные инвесторы начали вновь наращивать свою долю на рынке. К концу 2025 года она впервые за последние три года превысила 40%.

«В кризисные периоды (2008–2009, 2022 год) растет доля мелких инвесторов в биржевом портфеле, при этом крупные инвесторы сокращают свои вложения. Это связано с падением рынка
и миграцией инвесторов в другие группы (вследствие переоценки стоимости портфелей из-за снижения рыночных котировок). В последние годы доля крупных инвесторов восстанавливается после падения в 2022 году», — подчеркнули в Центробанке.