Цены на жилье растут медленнее в странах с жесткими антиотмывочными правилами
В странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР, объединяет развитые экономики) с более строгим антиотмывочным регулированием реальные цены на жилье росли медленнее, выяснили австралийские исследователи.
Экономисты построили регрессионную модель по данным 31 страны ОЭСР за 2012-2023 годы. Жесткость антиотмывочного регулирования определялась по индексу Basel AML (Anti-Money Laundery) Базельского института управления, который состоит из различных индикаторов уязвимости страны к отмыванию денег. Реальные цены на жилье оценивались с помощью соответствующего индекса ОЭСР, который рассчитывался как отношение номинальных цен к дефлятору потребительских расходов.
По оценкам регрессионной модели, увеличение индекса AML на одну единицу приводило к снижению реальных цен на жилье примерно на 3,3%.
Как описали исследователи, связь отмывания денег со стоимостью жилья уже была концептуально описана в других научных работах. Недвижимость удобна для легализации украденных средств, поскольку преступники могут приобрести ее за наличные, скрывать конечных бенефициарнов, а также получать стабильную прибыль или «реализовать жизненные устремления». «По сравнению с другими методами отмывания, недвижимость — будь то жилая или коммерческая — предлагает относительно простой процесс, требующий минимальных знаний», — отмечают исследователи.
Использование недвижимости для отмывания создает искусственный спрос, не связанный с ее реальным применением или надеждой получить доход. Рост спроса раздувает цены. Напрямую это касается, в первую очередь, элитного жилья, которое стремятся скупить преступники. Однако рост цен в этом сегменте создает «волновой эффект» или «диффузию цен на жилье» — вслед за ним увеличивается и стоимость недвижимости на непремиальных рынках.
Однако инфляционная цепочка на этом не останавливается. Растущая стоимость жилья привлекает спекулятивный спрос среди инвесторов. Он, в свою очередь, еще сильнее повышает цены на жилье, волатильность увеличивается.
Когда тренд замечают застройщики, они переключают свое внимание на высококлассную недвижимость, рассчитывая получить большую прибыль благодаря растущим ценам. Это снижает доступность жилья более низкого уровня, что также повышает его среднюю стоимость.
«Для решения проблем доступности жилья в странах ОЭСР политикам следует дополнить традиционную жилищную политику… более строгими антиотмывочными правилами», — подытожили исследователи.