В августе компании привлекли на долговом рынке 476 млрд рублей

Вовлеченность корпоративных заемщиков на внутреннем долговом рынке в августе сохранилась на высоком уровне, пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на данные Cbonds. За месяц эмитенты провели 114 размещений на 476 млрд рублей: это на 12% ниже максимума этого года, установленного в июле, и второй по величине результат для данного периода.

Более крупный объем средств компании привлекали в последний летний месяц на долговом рынке лишь в августе 2023-го: тогда показатель превысил 550 млрд руб.

Эмитенты активно привлекали средства, даже несмотря на рост ключевой ставки. Причем если в конце августа 2023-го она была на уровне 12%, то в этом году к августу она достигла отметки 18%. Выше ставка была лишь раз, в марте 2022-го, когда на фоне волатильности на рынках ЦБ поднял ее с 9,5% до 20%.

Высокие ставки перестали мешать эмитентам использовать инструмент выпуска облигаций для перекредитования, объясняет руководитель департамента финансовых рынков и долгового капитала БКС КИБ Кирилл Лапшин. По его словам, в последние годы бондизация финансовых рынков вышла на новый уровень. К тому же рост ставки не отражает ухудшения ситуации с ликвидностью, добавляет Лапшин.

Кроме того, говорит главный аналитик по долговым рынкам БК «Регион» Александр Ермак, эмитенты почти полностью перешли с размещения классических облигаций с фиксированным купоном на облигации с переменным купоном (флоатеры). Они позволяют компаниям не фиксировать текущие высокие ставки на весь срок обращения. По оценкам Ермака, на флоатеры пришлось около 80% от суммарного объема размещений корпоративных бумаг.

В то же время участники рынка отмечают возросшие риски дефолтов. Они наиболее высоки у компаний, которые подошли к текущему периоду со слабым показателем ликвидности и у которых есть «просадка в бизнесе», указывает портфельный управляющий УК ТФГ Сергей Чернышенко. По его словам, для них это усложнит возможность обслуживания текущего долга и его рефинансирования.