Что будет с рублем после падения нефтяных фьючерсов ниже нуля

Рубль подешевел на открытии торгов во вторник 21 апреля, упав ниже отметки 76 рублей за доллар. Евро подорожал до 83 рублей. Падение рубля связано с беспрецедентным снижением цен на нефтяные фьючерсы.

Детали. Вечером 20 апреля впервые в истории фьючерсы на нефть марки WTI с экспирацией на следующий день, 21 апреля, торговались на Нью-Йоркской товарной бирже на уровне ниже минус $40 за баррель, падение за один день составило около 300%.

Это произошло на фоне переполнения нефтяных хранилищ и падения спроса на нефть из-за пандемии коронавируса.

Июньские фьючерсы на WTI падали до $20,4 за баррель, а ближайший фьючерс на Brent торгуется ниже $23 за баррель впервые с 31 марта.

Рубль отреагировал на ситуацию на нефтяном рынке умеренным падением: курс рубля за пару часов торгов на Мосбирже снизился на 1,3% до 76,5 рублей за доллар. Евро вырос до отметки 83 рубля.

Что будет дальше. Курс движется в соответствии с прогнозом — он достиг 76 рублей за доллар и остановился, говорит руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук. По его мнению, колебания в ближайшее время также будут вокруг этой отметки.

Оснований полагать, что доллар будет катастрофически расти, а рубль – катастрофически снижаться, нет, считает Романчук. Такой сценарий, по его мнению, возможен только если ситуация будет ухудшаться в дальнейшем, но катаклизма на нефтяном и фондовом рынке не наблюдается. «Важность вчерашнего падения по одному из фьючерсных контрактов при экспирации переоценивается в СМИ – это техническая вещь, не сильно влияющая на состояние рынка и прогноз изменения цены в будущем», — считает Романчук.

Цена июньских фьючерсов на нефть уже включает в себя опасения участников рынка относительно возможного сильного падения спроса, говорит Романчук. «Люди уже готовы, позиции взяты, а такое бывает один раз и неожиданно», — продолжает он.

Романчук считает, что в ближайшие пару недель июньские фьючерсы на нефть марки Brent будут стоить 20-30 долларов за баррель Во всех странах наблюдается уменьшение темпов роста числа новых инфицированных коронавирусом, поэтому в скором времени можно ожидать ослабление карантинных мер и возвращение спроса на рынок, говорит он. «Худший месяц для физической поставки нефти будет май, а в июне физический спрос скорее всего начнет расти», — заключает Романчук.

При этом он полагает, что спрос на нефть может восстанавливаться не так быстро, как ожидали участники сделки ОПЕК+, поэтому для стабилизации цен могут потребоваться дополнительные сокращения добычи.

Хорошая новость для рубля заключается в том, что он движется вместе с нефтью, считает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. Это означает, что нет оттока капитала, который создавал бы дополнительное давление на валюту, объясняет она. «Инвесторы, остающиеся на российском рынке, не стремятся закрывать позиции и уходить из российской валюты», – добавляет Орлова.

Апрель и май – сложные месяцы на нефтяном рынке, так как спрос остается ограниченным, отмечает Орлова. Рубль имеет дальнейший потенциал ослабления, но это связано именно с ценами на нефть. «На фоне новостей об отрицательных ценах и переполненных хранилищах, рубль держится неплохо, поэтому есть основания полагать, что курс не уйдет за отметку в 80 рублей за доллар», — отмечает Орлова.

ЦБ будет пользоваться моментом, чтобы нарастить объемы продаж валюты, так как даже если цена на нефть не будет падать дальше, бюджету предстоит финансировать дефицит в ближайшие месяцы, говорит экономист. Финансирование будет осуществляться из ФНБ, поэтому у ЦБ будет задача продавать валюту по максимально выгодному для правительства курсу, что тоже поддержит рубль, добавляет Орлова.

Контекст. 12 апреля страны-производители нефти заключили соглашение о значительном сокращении добычи нефти. Участники сделки ОПЕК+, крупнейшими из которых являются Россия и Саудовская Аравия, сократят добычу на 9,7 млн баррелей в сутки. 

Суточное сокращение в этом объеме будет действовать в мае-июне 2020 года, в течение второго полугодия оно составит 7,7 млн баррелей, а с начала 2021 года — 5,8 млн баррелей в сутки.

Решение о масштабном сокращении добычи было принято на фоне падения спроса на нефть из-за пандемии коронавируса.

Зачем вам об этом знать. Беспрецедентное падение цены на нефтяной фьючерс — историческое событие, но оно не так критично для российской экономики и рубля, как кажется на первый взгляд. Ослабление карантинных мер приведет к постепенному восстановлению спроса на нефть, что должно поддержать рубль, однако заметного укрепления курса в условиях продолжающейся пандемии ждать не стоить.

Во времена финансовых кризисов банкирам важно оставаться в курсе текущих новостей. Подпишись  на наш телеграм – канал Frank RG (https://t.me/frank_media) чтобы оперативно получать данные о ситуации в банках и экономике. Не пропусти, когда начнется!