Эксперты оценили влияние сделки ОПЕК+ на рубль и экономику

Участники ОПЕК+ договорились о сокращении добычи нефти с 1 мая сроком на два года, сообщила ОПЕК на своем сайте. Frank Media спросил экспертов, как это скажется на нефтяном рынке, курсе рубля и российской экономике. 

Детали. По итогам видеоконференции 12 апреля страны-производители нефти заключили соглашение о значительном сокращении добычи нефти. Участники сделки, крупнейшими из которых являются Россия и Саудовская Аравия, сократят добычу на 9,7 млн баррелей в сутки. 

Суточное сокращение в этом объеме будет действовать в мае-июне 2020 года, в течение второго полугодия оно составит 7,7 млн баррелей, а с начала 2021 года — 5,8 млн баррелей в сутки.

Решение о масштабном сокращении добычи было принято на фоне падения спроса на нефть из-за пандемии коронавируса. Спрос снизился на 20% по сравнению с обычным уровнем, или на 20 млн баррелей в сутки.

Реакция рынка. Перед объявлением результатов сделки стоимость фьючерсов на нефть марки Brent поднималась выше отметки 35 долларов за баррель, однако после упала до уровня 31 доллар за баррель. 

На открытии торгов 13 апреля утром курс рубля показал едва заметный рост по отношению к доллару. Положительный эффект от сделки ОПЕК был нивелирован новостями о распространении коронавируса. Доллар в первые часы торгов на Мосбирже стоил чуть меньше 74 рублей.

Что будет с нефтью. Аналитики Goldman Sachs полагают, что сделка ОПЕК+ не восстановит цены на нефть, пишет Reuters. По их мнению, падение мирового спроса на нефть сильно превышает предложенный объем сокращения добычи.

Goldman Sachs прогнозирует снижение нефтяных котировок до уровня примерно 20 долларов за баррель. Однако по итогам третьего квартала 2020 года нефть должна вырасти в цене на фоне окончания пандемии коронавируса. Тогда цены на нефть начнут расти и достигнут отметки в 52,5 доллара за баррель в 2021 году.

Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова считает, что сделка ОПЕК+ позволяет стабилизировать цену на нефть в районе 30 долларов за баррель. После восстановления спроса цена вернется к значению 40-50 долларов за баррель, добавляет она. По мнению Орловой, это может произойти к концу этого года или началу следующего.

Если бы не было сделки, цена на нефть во втором квартале большую часть времени находилась бы ниже отметки в 20 долларов за баррель, а в какие-то моменты даже достигала отрицательных значений из-за переполнения хранилищ, говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. 

Сделка ОПЕК+ позволит убрать с рынка значительное количество нефти, поэтому теперь цена на нее во втором квартале составит 20-30 долларов за баррель, отмечает он.

Что будет с рублем. Сделка ОПЕК+ не стала сюрпризом для рынка утром в понедельник: все параметры были заложены еще в пятницу, говорит руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук. Кроме того, иностранные участники рынка не работают в понедельник в связи с Пасхой, поэтому волатильность на рынке в целом меньше, чем обычно.

В ближайшее время доллар будет стоить 70-75 рублей, прогнозирует Романчук. При этом, курс в большей степени будет зависеть от развития глобальной ситуации с коронавирусом, считает эксперт. «Для ослабления рубля нужно, чтобы иностранные инвесторы уходили с российского рынка. Однако, если терпимость к риску будет глобально увеличиваться, рубль будет чувствовать себя хорошо», — объясняет он.

Рубль не будет реагировать на каждое колебание цен на нефть, так как цена Urals находится заметно ниже уровня в 25 долларов за баррель, а в этой ситуации ЦБ обещал компенсировать всю потерю валютной выручки, добавляет Романчук. 

Орлова из Альфа-Банка прогнозирует закрепление курса рубля на отметке в 75 рублей за доллар. Слабое движение курса на открытии торгов 13 апреля она объясняет сокращением интервенций ЦБ.

Сейчас основную поддержку рублю оказывает карантин на территории России и Европы, считает Порывай. «Это давит на импорт, он снижен. Второй фактор – интервенции ЦБ, но он не является таким значительным, как импорт. Если в конце апреля отменят карантинные меры, то восстановится импорт, что окажет давление на рубль», — объясняет Порывай.

Что будет с экономикой. Счет текущих операций в России балансируется при цене на нефть на уровне 40-45 долларов за баррель, напоминает Орлова. Недавно опубликованная статистика платежного баланса привносит два положительных фактора, говорит она. Несырьевой экспорт по итогам первого квартала не изменился год к году, как и импорт. «Теперь платежный баланс должен выдерживать цену на нефть в районе 30-35 долларов за баррель. Это значит, что текущий счет останется профицитным, что является хорошей новостью для рубля и экономики», — считает экономист.

По мнению Порывая, федеральный бюджет неизбежно окажется дефицитным, но дефицит можно закрыть средствами ФНБ и бюджетными остатками прошлых лет.

Орлова сохраняет свой прогноз по снижению российского ВВП в 2020 году на уровне -1%. Она полагала, что сделка состоится позже и цены на нефть будут ниже в апреле, однако, по ее мнению, сделка теперь лишает страны-производители возможностей воздействовать на конъюнктуру рынка в ближайшие месяцы, и фактор слабого спроса ещё может создать турбулентность цен во втором квартале 2020 года. В целом развитие ситуации пока укладывается в прогноз Орловой.

Сейчас большинство аналитиков полагают, что нефть подорожает до 30-40 долларов за баррель, напоминает директор Центра исследования финансовых технологий и цифровой экономики Сколково-РЭШ Олег Шибанов. «Но для российской экономики это удар по сравнению с прогнозами на начало марта — Минэк ожидал цену в районе 57 долларов за баррель в среднем по году, — но уже существенная помощь по состоянию на конец марта», — отмечает он.

Сделка окажет поддержку для экономики опосредованно, федеральный бюджет вздохнет чуть легче и сможет себе позволить те расходы, которые планировал, говорит Шибанов. По его мнению, основной удар экономика испытывает от коронавируса и карантина, каждая неделя которого ухудшает ситуацию. Эксперт прогнозирует снижение российского ВВП на 1,5% по итогам года.

Зачем вам об этом знать. Сделка ОПЕК+ — знаковое событие как для мирового рынка, так и для российского. Она призвана поддержать цены на нефть, от которых зависят наполнение российского бюджета и динамика экономического роста. Эффект от нее мог быть заметнее, если бы не пандемия.

Во времена финансовых кризисов банкирам важно оставаться в курсе текущих новостей. Подпишись  на наш телеграм – канал Frank RG (https://t.me/frank_media) чтобы оперативно получать данные о ситуации в банках и экономике. Не пропусти, когда начнется!