Инвестфонды США предрекают ослабление доллара, верят в йену, киви и реал
Крупные инвестиционные фонды США стали пессимистично смотреть на перспективы американской валюты: доллар США ослабевает из-за агрессивной политики ФРС, что создает предпосылки для укрепления иены, новозеландского доллара и валют развивающихся рынков, таких как бразильский реал и колумбийский песо, пишет Bloomberg со ссылкой на два крупнейших инвестиционных фонда США — AllianceBernstein (АB) и UBS Asset Management.
Сейчас доллар еще противостоит прогнозам о продолжительном спаде, что несколько смущает «медведей», предрекавших этой валюте ослабление после взлета в 2022 году. «Но все больше возникает убеждение, что «медведи», наконец, могут оказаться правыми, поскольку снижение инфляции поддерживает аргументы в пользу того, чтобы ФРС завершила свою кампанию по повышению ставок в ближайшие месяцы», — говорится в статье.
По словам Брэда Гибсона, соруководителя департамента фиксированного дохода Азиатско-Тихоокеанского региона в AB, доллар США уже достиг своего пика. Он ожидает, что в 2023-2024 годах на мировую финансовую сцену выйдут другие валюты, что связано с замедлением американской экономики и вероятностью начала политики ослабления ставки со стороны Федеральной резервной системы. Руководитель отдела фиксированных доходов в развивающихся странах и странах Азиатско-Тихоокеанского региона UBS Asset Шамайла Хан, компания которой управляет активами на с умму $1,1 трлн, говорит, что ожидает ослабления доллара во второй половине 2023 года.
Реакция на данные о снижении инфляции в США, опубликованные в среду, 12 июня 2023 года, кажется оправдывает ожидания «медведей» насчет доллара. Индекс Bloomberg Dollar Spot упал до 15-месячного минимума, снизившись на более чем 11% с пикового уровня, достигнутого в сентябре 2022 года.
Бенефициары ослабления
На этом фоне инвесторы делают ставки на то, какие валюты выиграют от снижения курса американской валюты. За последний месяц все валюты из «Группы десяти» [Group-of-10, группы из десяти наиболее ликвидных и широко используемых валют в международных финансовых рынках – прим. FM], укрепились по отношению к доллару. Иена выросла на 4% за последние пять сессий, швейцарский франк поднялся до самого высокого уровня с 2015 года, а евро и фунт стерлингов достигли максимальных значений более чем за год.
Развивающиеся валюты также выросли: индекс MSCI, отражающий динамику этих активов, увеличился на 2% в этом году после падения на 4% в 2022 году. Долларовый индикатор Bloomberg увеличил потери примерно на 0,1% 13 июля.
По мнению Шамайлы Хан из UBS Asset, латиноамериканские валюты, включая валюты Бразилии, Мексики, Чили и Колумбии, скорее всего, окажутся в выигрыше. Все они укрепились по отношению к доллару в этом году, а колумбийский песо подорожал на 18% по отношению к доллару.
В качестве основного бенефициара рассматривается иена. Так, Джим Ливисс, директор по инвестициям в государственные ценные бумаги с фиксированным доходом компании M&G Investments, под управлением которой находится $366 млрд, открывает короткие позиции по доллару против иены. «В настоящее время существует множество возможностей для работы с валютой, — говорит Ливисс. — Многие валюты развивающихся рынков выглядят дешево».