17.09.2021, 12:33

Инфляция 7%, «пузырь» в кредитах и брошки: главное из интервью Набиуллиной РБК

Глава ЦБ — об инфляции, прививках, экосистемах и продаже «Открытия»

Россия. Санкт-Петербург. Председатель Банка России Эльвира Набиуллина во время встречи президента РФ Владимира Путина с представителями международного инвестиционного сообщества и представителями иностранных компаний — производителей вакцины «Спутник V» в рамках XXIV Петербургского международного экономического форума. Сергей Бобылев/фотохост-агентство ТАСС

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина дала развернутое интервью РБК. Она рассказала о том, как регулятор намерен снижать темпы роста потребительского кредитования, почему ЦБ планирует вместе с экосистемами регулировать вложения банков в непрофильные активы и что означают сигналы в виде брошек. Главное – в подборке Frank Media.

Про инфляцию

По оценке ЦБ, российская экономика находится на пиковых значениях годовой инфляции, а в 4 квартале ожидается ее снижение. В сентябре возможно повышение годовых показателей — инфляция может достичь 7%, предположила Набиуллина. К целевому показателю в 4%, по мнению регулятора, инфляция вернется только во второй половине 2022 года.
Российская экономика уже вышла на докризисную траекторию — по прогнозам ЦБ, с учетом запланированных мер, устойчивые темпы роста ВВП, которые не будут создавать избыточного инфляционного давления, составят 2-3% в год.
Уровень вакцинации в 40 млн человек, получивших прививки, Набиуллина назвала недостаточным. «Чем выше уровень вакцинации, тем это более позитивно для экономического роста», — сказала она и добавила, что вакцинация косвенно влияет также в целом на инвестиционную активность.
Пандемический кризис не связан с экономическим циклом, считает Набиуллина. Вероятность глобального финансового кризиса в 2023 году, сценарий которого описал ЦБ в докладе «Основных направлений денежно-кредитной политики», регулятор оценивает как очень низкую, подчеркнула она.

Про брошки

Набиуллина назвала «коммуникацией» брошки, которые она надевает на каждую пресс-конференцию, и призналась, что это часть работы над тем, чтобы быть более понятными. «Центральные банкиры, наверное, и так слишком серьезны, все время делают оговорки — «при условии» и т.д. Мы, конечно, работаем над тем, чтобы быть более понятными, с переменным успехом. Брошки — это тоже коммуникация, просто другой язык», — объяснила глава ЦБ и добавила, что совет директоров точно не принимает решения по брошкам.

Про потребительские кредиты

ЦБ не считает, что в необеспеченном кредитовании надулся «пузырь». «Пока это просто высокие темпы роста, которые могут привести к накоплению рисков, если их не охладить», — сказала Набиуллина. Она пояснила, что к высоким темпам роста потребительского кредитования привела мягкая денежно-кредитная политика.
Чтобы стабилизировать темпы роста потребкредитов, ЦБ готов принимать и другие меры, помимо надбавок к коэффициентам риска, предупредила Набиуллина. В качестве примера она привела количественные ограничения — лимиты на рискованное кредитование. «Может быть, это звучит пугающе, но они есть во многих странах. Именно для того, чтобы остановить такие темпы роста необеспеченного потребительского кредита», — заявила она.
Законопроект о количественных ограничениях находится в Госдуме с весны — но, по мнению ЦБ, закон нужно принимать «быстрее». Когда он будет принят и вступит в силу, регулятор сразу будет использовать эти меры, добавила Набиуллина. Она призналась, что от некоторых банков идет сопротивление этому инструменту: потребительское кредитование вместе с платежными сервисами становится частью их бизнес-модели.
ЦБ замечает рост долговой нагрузки населения. «Мы видим, к сожалению, не только то, что новые заемщики приходят в банки, а как раз нарастает количество людей с уже большим объемом кредитов», — заявила Набиуллина.

Про ипотеку

ЦБ считает программу семейной ипотеки более удачным вариантом, чем общую льготную ипотеку: она более адресная, рассказала Набиуллина. По ее словам, выдачи семейной ипотеки увеличились более чем на 30% после расширения программы. Общие темпы роста ипотеки в этом году составят более 20%.
Рост ипотечного кредитования должен быть соразмерен росту и уровню доходов семей. По соотношению доли семей с ипотекой в зависимости от среднего уровня располагаемых доходов российский ипотечный рынок уже практически приблизился к пределу роста ипотеки, считает глава ЦБ.
По мнению Набиуллиной, ажиотажный спрос на жилье и ценовое давление снизится в крупных городах, куда пошла большая часть льготной ипотеки — Москва, Санкт-Петербург, Краснодарский край.

Про вклады

Согласно последней оперативной статистике ЦБ, в сентябре продолжается небольшой приток вкладов на срочные счета. Регулятор считает, что пик перетока средств на фондовый рынок и рынок недвижимости уже пройден. Это произошло благодаря повышению депозитных ставок, которые, по мнению ЦБ, скоро станут положительными.

Про экосистемы

ЦБ настаивает на том, что регулирование должно затрагивать не только сами экосистемы, но и непрофильные и иммобилизованные активы. Одна из причин — размытость понятий. «Мы будем еще лет десять спорить, что входит в экосистему. Банки про актив скажут: «Ну это же не экосистема», — и давай лоббировать, чтобы это не включилось в экосистему. Это чисто такая формальная вещь», — объяснила Набиуллина.
Вторая причина заключается в том, что непрофильные активы у банков, которые не генерируют устойчивый доход, похожи на активы в периметре экосистемы. «Шлейф» непрофильных активов может представлять уязвимость для банковской системы и создавать потенциальные риски для кредиторов и заемщиков, считает Набиуллина.
В целом ЦБ не против, чтобы банки развивали экосистемы, но интересы вкладчиков и кредиторов должны быть соблюдены, резюмировала глава ЦБ.

Про продажу «Открытия»

ЦБ еще не принял решение по лучшей форме продажи банка «Открытие», сообщила Набиуллина. Она добавила, что есть возможность найти стратегического инвестора и по IPO. «Но перед тем как выйти на IPO, которое мы продолжаем считать наиболее перспективным, мы хотели бы все-таки изучить, есть ли стратегический интерес у инвесторов», — сказала Набиуллина.
Глава ЦБ также выразила надежду, что стратегические инвесторы на банк таких размеров найдутся не только в госсекторе.

Зачем вам об этом знать. Интервью Набиуллиной дает представление о том, как ЦБ будет реализовывать свою стратегию. В частности, регулятор намерен ввести количественные лимиты на рискованное кредитование, ждет повышения ставок по депозитам и готов идти на диалог с банками в вопросе регулирования экосистем.