Мосбиржа ужесточит правила торгов облигациями после случаев разгона цен

Московская биржа с 30 ноября введет дополнительные ценовые ограничения на сделки с облигациями. Решение принято совместно с Банком России после выявления случаев краткосрочной дестабилизации котировок на долговом рынке, сообщил РБК представитель ЦБ. По его словам, в 2026 году участились эпизоды резких колебаний цен, не обусловленных объективными рыночными факторами.

Как следует из документа Мосбиржи, для лимитных заявок на покупку и продажу облигаций впервые установят ограничение отклонения цены на уровне 5% от базовой. Если потенциальная сделка выйдет за этот диапазон, неисполненная часть заявки будет снята или обработана в соответствии с дополнительными параметрами. Для рыночных заявок биржа ужесточит действующие ограничения: допустимое отклонение сократится с 1% до 0,8% для большинства облигаций. Для ОФЗ и купонных облигаций Банка России оно останется на уровне 0,4%.

В ЦБ пояснили, что выявленные случаи дестабилизации были связаны с «прорезанием стакана» заявок — ситуацией, когда крупная рыночная или агрессивная лимитная заявка поглощает несколько уровней встречных предложений и резко сдвигает цену бумаги. Такие эпизоды происходили преимущественно при низкой ликвидности и отсутствии маркет-мейкеров, когда рыночные заявки исполнялись по ценам, существенно отклоняющимся от справедливых. Подобные механизмы могут использоваться и для манипулирования котировками.

Как сообщили представители Мосбиржи, новые меры должны снизить глубину резких ценовых движений и защитить розничных инвесторов от сделок по нерыночным ценам при минимальном влиянии на процесс ценообразования.