ЕЦБ подключил блокчейн к финансовым рынкам

Европейский центральный банк (ЕЦБ) 21 сентября запустил Pontes — сервис, позволяющий проводить расчеты по оптовым сделкам с токенизированными активами в деньгах центробанка. Это первая инициатива в рамках стратегии Евросистемы по развитию токенизированных финансов, говорится в релизе регулятора.

К Pontes уже подключились 13 участников рынка, в том числе Deutsche Bank, Santander, Société Générale, Европейский инвестиционный банк и KfW. Работу с сервисом также начали четыре оператора платформ распределенного реестра: Axiology, Cashlink, Clearstream и SWIAT.

Токенизация — это выпуск актива или представление прав на него в виде цифрового токена, запись о котором хранится в распределенном реестре. Как объясняет ЕЦБ, в отличие от централизованной базы данных, такой реестр поддерживается сразу несколькими участниками сети. Его наиболее известной разновидностью является блокчейн.

Цель Pontes — соединить такие частные платформы с платежной инфраструктурой Евросистемы. В этом случае сама ценная бумага и информация о сделке могут находиться в распределенном реестре, а денежная часть операции проводится в деньгах центрального банка без задержек.

Financial Times называет запуск дебютом цифрового евро на оптовом финансовом рынке. Впрочем, оговариваясь, что пока речь идет не о цифровых деньгах для граждан и магазинов, а об инфраструктуре для расчетов между профессиональными участниками рынка. Розничный цифровой евро остается отдельным проектом ЕЦБ, возможный запуск которого может произойти только через три года.

Главное новшество Pontes состоит в том, что банки и инвесторы смогут рассчитываться по сделкам с токенизированными активами деньгами центрального банка, а не стейблкоинами или другими формами частных денег, пишет Reuters. В ходе испытаний, проведенных Евросистемой в 2024 году, участники рынка называли доступ к безрисковому расчетному активу одним из главных условий для более широкого использования блокчейна в финансах.

По оценке ЕЦБ, токенизация позволяет объединить на одной платформе несколько этапов жизненного цикла ценной бумаги — от выпуска и торговли до расчетов, хранения и обслуживания. Смарт-контракты могут автоматизировать часть этих процессов, сократить необходимость ручной сверки данных и сделать операции быстрее и эффективнее.

Евросистема называет деньги центрального банка наиболее безопасным средством расчетов и стремится сохранить за ними эту роль по мере перехода финансовых рынков на блокчейн. Если необходимой государственной инфраструктуры не будет, расчеты по токенизированным сделкам могут перейти в стейблкоины или другие частные деньги.

У этой задачи есть и геополитический подтекст. Как объясняет Financial Times, большинство операций со стейблкоинами в мире приходится на токены, номинированные в долларах. Ранее экономисты ЕЦБ предупреждали, что их широкое распространение в Европе может ослабить контроль региона над собственной денежно-кредитной политикой. На зависимость европейского рынка от американских платежных компаний Visa, Mastercard и PayPal также обращала внимание глава ЕЦБ Кристин Лагард, рассматривая эту проблему как источник геополитической уязвимости. Впрочем, она также не раз подчеркивала, что стейблкоины в евро ничем не лучше долларовых и призывала строить собственную блокчейн-инфраструктуру вместо копирования американской модели.

Среди целей Pontes ЕЦБ называет сохранение ключевой роли денег центрального банка как наиболее безопасного средства расчетов, поддержку стратегической автономии ЕС и развитие европейского цифрового рынка капитала.

На первом этапе Pontes будет работать по будням с 08:00 до 16:00 по центральноевропейскому времени. В ближайшие месяцы к сервису должны присоединиться новые участники, а набор функций и продолжительность работы будут постепенно расширяться. Полноценное развертывание системы намечено на 2028 год, к этому времени ее планируется перевести на круглосуточную работу 365 дней в году, пишет FT.

Параллельно Евросистема развивает более долгосрочный проект Appia, в рамках которого изучает возможную архитектуру единого европейского рынка токенизированных финансов. К 2028 году ЕЦБ намерен подготовить проект такой экосистемы, включая общие стандарты и варианты взаимодействия разных распределенных реестров.

ЕЦБ также сам станет одним из первых пользователей новой инфраструктуры. Регулятор направит небольшую часть собственных средств объемом 23 млрд евро в высокорейтинговые токенизированные долговые бумаги, номинированные в евро и выпущенные государственными и другими публичными институтами, сообщил Reuters. Покупать биткоин, Tether или другие криптовалюты ЕЦБ не планирует: инвестиции нужны ему для получения практического опыта работы с распределенными реестрами, уточняет FT.

Отдельно ЕЦБ продолжает разработку розничного цифрового евро для граждан и бизнеса. Бета-тест этой системы намечен на 2027 год, а возможный запуск — на 2029 год, напоминает FT. В отличие от Pontes, для выпуска розничного цифрового евро потребуются изменения законодательства ЕС.

^{Фото на обложке: Kirill Neiezhmakov / Shutterstock}