Криптопроекты начали копировать байбеки с фондового рынка

Криптокомпании в 2026 году резко увеличили расходы на выкуп собственных токенов, пытаясь поддержать их стоимость на фоне затяжного спада рынка. С начала года они потратили на байбеки почти $640 млн против $545 млн за тот же период 2025 года и всего $366 тысяч за весь 2024 год, сообщает Financial Times со ссылкой на данные Allium Labs.

Механика похожа на обратный выкуп акций: компания покупает собственные токены на рынке, сокращая их предложение и тем самым создавая дополнительную поддержку цене. По словам Элтона Шедулы, главы исследовательского отдела Allium Labs, для криптокомпаний есть и репутационный стимул — байбек позволяет продемонстрировать уверенность в будущем своего токена. При этом в отличие от акций криптотокены обычно не дают владельцам экономических или корпоративных прав.

Лидером по объемам обратных выкупов в 2026 году стала Hyperliquid. Платформа направляет на покупку собственного токена HYPE 99% доходов от торговых комиссий и с момента запуска в декабре 2024 года выкупила и вывела из обращения токенов примерно на $1,3 млрд. За последний год HYPE подорожал на 70%, несмотря на общее падение крипторынка. По мнению Мэтта Хоугана, инвестиционного директора Bitwise Asset Management, агрессивные выкупы стали одной из главных причин роста токена.

Другие проекты также используют байбеки для поддержки своих токенов. DeFi-платформа Sky Protocol выкупила токенов SKY на $26 млн, а Lido в августе объявила о планах регулярно покупать собственные токены после достижения определенных финансовых показателей. Для Lido такая мера особенно актуальна: стоимость его токена за год рухнула на 71%. Ранее осторожность компаний объяснялась опасениями американского регулирования, однако при администрации Дональда Трампа отношение властей к криптоиндустрии стало заметно мягче.

При этом эффективность стратегии остается спорной. Децентрализованная биржа Jupiter потратила на выкуп собственных токенов почти $14 млн с начала года, но за год они подешевели на 55%. Токен Chainlink также терял около половины стоимости, несмотря на проводившиеся выкупы. Проект Helium вовсе прекратил практику байбеков в феврале: его сооснователь Амир Халим заявил, что рынок, похоже, не реагирует на такие программы и тратить на них деньги бессмысленно.

Эксперты предупреждают, что сам по себе выкуп токенов не свидетельствует о качестве проекта и не гарантирует роста котировок. По словам Шедулы, он скептически относится к способности байбеков существенно поддержать цены. При этом рынок постепенно становится более похожим на фондовый: инвесторы все чаще ждут от токенов не только спекулятивного роста, но и реальной экономической отдачи.

^{Фото на обложке: Frame Stock Footage / Shutterstock.com}