Курс доллара ₽84,7: почему доллар растет, а рубль дешевеет

Курс рубля падает три недели подряд, а его ослабление с начала лета приближается к 20%. На Московской бирже в пятницу 14 августа российская валюта подешевела до 12,54 рубля за юань и 84,7 ‌за доллар США впервые с марта.

Нынешний уровень курса рубля аналитики инвестбанков объясняют сочетанием ряда факторов: снижением экспортной валютной выручки, сокращение продаж валюты со стороны ЦБ и восстановлением внутреннего спроса на валюту из-за сезонных факторов и необходимости борьбы с топливным кризисом.

По данным ЦБ, в июле средняя цена Urals снизилась с $63,5 до $59 за баррель, в июне котировки вовсе упали на 22%.

Сокращение экспортной выручки на фоне падения цен на нефть, которое российский рынок отыгрывает с лагом в один-два месяца, — это главный удар по рублю, с учетом того, что после санкций на курс прежде всего влияет приток-отток валюты через экспортно-импортные операции, говорит начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев. «Это сокращение нас и догнало сейчас в августе. Доходы от экспорта нефти упали до мартовских минимумов»,- указывает он. Крупнейшие экспортеры в июле сократили продажи валюты в 3,5 раза — до $2,2 млрд.

Аналитик «Алор брокера» Андрей Зацепин также считает основной причиной — сокращение притока валюты из-за уменьшения нефтяного экспорта, в том числе из-за необходимости наращивать внутреннюю переработку для купирования топливного кризиса. Он допускает, что экспортеры видя девальвационный тренд, могут придерживать валюту, в ожидании более выгодных цен (такой комментарий он дал агентству Reuters).

Второй причинй ослабления рубля Абелев видит полное исчезновение валютной поддержки от ЦБ. С 1 июля ЦБ сократил зеркальные продажи валюты в 8 раз с 4,5 млрд рублей до 500 млн рублей в день. И операции Минфина по бюджетному правилу приводят к нетто-покупке валюты. Валюты становится меньше и это сказывается на курсе. По его подсчетам, прямой эффект этого решения +2-3 рубля к курсу доллара.

«Дальнейшая динамика будет зависеть от объема экспортной выручки, спроса на валюту и параметров бюджетных операций», – отметил глава дирекции частного банковского обслуживания ТКБ Банка Михаил Шитухин. Он так же отметил, что на курс может повлиять и возврат Минфина к валютному правилу, так как это может сформировать долгосрочный срос.

Против рубля играет и психологический «фактор августа». Дополнительное давление оказывает рост ‌общей неопределенности после сентябрьских выборов в Госдуму. Кроме того, лето — это период повышенного спроса на валюту из-за роста туристических поездок. А в 2026 году на это наложилось наращивание закупок топлива из-за простоя ряда НПЗ после атак беспилотников, что, по мнению Абелева, создает дополнительный спрос на валюту внутри страны.

Накануне президент России Владимир Путин заявил, что укрепление рубля выгодно гражданам, но создает проблемы для экспортно-ориентированных предприятий. Об этом он сказал в ходе встречи с губернатором Сахалина Валерием Лимаренко.

Что будет с курсом доллара в августе 2026 года: прогнозы аналитиков и риски

По мнению старшего экономиста инвестбанка «Синара» Сергея Коныгина, текущий курс рубля соответствует критериям оптимального – не провоцирует инфляцию, не подрывает бюджет и не ущемляет инвестиционные возможности бизнеса.

Аналитики банка Санкт-Петербург не исключают временного роста юаня до 12,6 рубля. По оценке Коныгина, равновесный диапазон для рубля сейчас составляет 80-83 рубля за доллар – уровень, при котором курс не разгоняет инфляцию и не подрывает экспортные доходы бюджета. ЦМИ Сбербанка прогнозирует ослабление до 88,2 рубля за доллар к концу 2026 года и до 97 рублей – к концу 2027 года.

Июльский консенсус аналитиков, по данным опроса ЦБ, предполагает средний курс 78,4 рубля за доллар США в 2026 году и 86,6 рубля – в 2027 году.

^{Фото на обложкн: Pixabay}