Bloomberg увидел в военной экономике России «голландскую болезнь»

С начала конфликта в Украине рост зарплат в России опередил рост производительности труда примерно на 5 процентных пунктов (п.п.), подсчитали аналитики Bloomberg Economics. Этот разрыв близок к показателю времен нефтяного бума 2000-х годов и значительно превышает среднее значение за 2009–2021 годы, составлявшее около 1 п.п.

Аналитики назвали происходящее версией «голландской болезни». В классическом варианте это означает, что нефтяные доходы перетягивают работников и капитал в сырьевой сектор, ослабляя другие отрасли. Сейчас эту роль, по оценке Bloomberg Economics, играют масштабные расходы на оборону: они привлекают работников в оборонные производства, повышают стоимость труда и постепенно снижают конкурентоспособность гражданского бизнеса.

На фоне многолетнего дефицита кадров компании вынуждены больше платить за производство прежнего объема продукции. Раньше растущие корпоративные доходы позволяли компенсировать эти расходы, однако теперь предприятия переходят к сокращению издержек, пишет Bloomberg. Компании, которые не могут конкурировать по зарплатам с государственным и оборонным секторами, рискуют потерять работников, считает инвестиционный директор Astra Asset Management Дмитрий Полевой:

Возможности смягчить ситуацию на рынке труда у властей ограничены, пишет Bloomberg: безработица в России находится на рекордно низком уровне — чуть выше 2%. В 2026 году власти планируют набрать 409 тысяч военнослужащих по контракту. По расчетам Bloomberg, это может означать ежемесячный отток из гражданского сектора до 34 тысяч мужчин. Число занятых в оборонном производстве, по оценке Oxford Economics, с конца 2021 года увеличилось примерно на 510 тысяч, до 2,8 млн человек.

Конкуренция за работников одновременно повышает стоимость набора контрактников. В 2022 году их ежемесячный доход примерно в четыре раза превышал среднюю российскую зарплату, сейчас — примерно вдвое, подсчитали в Bloomberg Economics.

Средняя начисленная зарплата в России выросла с 57 244 рублей в 2021 году до 101 784 рублей в 2025 году, следует из данных Росстата, которые приводит Bloomberg. Банк России также отмечал, что реальные зарплаты продолжают расти быстрее производительности труда, хотя ситуация различается по отраслям. В июньском резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ указывал, что безработица остается вблизи исторического минимума.

Термин «голландская болезнь» обозначает негативные последствия резкого притока в страну доходов, как правило, от экспорта природных ресурсов. Впервые выражение появилось в печати в статье The Economist в 1977 году, следует из исследования МВФ. Им описали ослабление промышленности Нидерландов после открытия крупных запасов природного газа в 1960-х годах. Приток экспортных доходов тогда способствовал укреплению национальной валюты и росту внутренних расходов, а трудовые ресурсы и капитал начали перемещаться в сырьевой сектор и отрасли, ориентированные на внутренний рынок. В результате конкурентоспособность нидерландской обрабатывающей промышленности значительно снизилась.

^{Фото на обложке: Elena Babanova / Shutterstock}