На балансах американских бигтехов пока не учтен $1 трлн трат на ИИ-инфраструктуру
Обязательства Microsoft, Meta*, Oracle, Amazon и Alphabet выплатить в будущем в сумме $1,09 трлн за аренду, преимущественно дата-центров, пока не учитываются в их финансовых показателях, обратило внимание Reuters. Эти договоры уже заключены, но еще не вступили в силу, поясняет агентство.
«Если спрос на вычисления для ИИ продолжит расти, эти объекты станут основой для следующего этапа развития облачных технологий. В противном случае компаниям, возможно, придется платить за огромные объемы дорогостоящих, долгосрочных мощностей, от которых трудно избавиться», — предупреждает Reuters.
Сейчас в балансах компаний отражены лишь примерно $285 млрд лизинговых обязательств. При этом даже подписанные договоры аренды, как правило, не отражаются в качестве обязательств до тех пор, пока кредитная линия не станет доступной для использования. Пока же компании раскрывают информацию о будущих платежах только в примечаниях к своей финансовой отчетности.
Просто прибавить $1,09 трлн к признанному долгу было бы некорректно: сумма неначавшихся лизинговых выплат, как правило, представляет собой недисконтированные платежи, распределенные на многие годы, — то есть она не учитывает, что деньги будут со временем обесцениваться из-за инфляции. В то же время, признанные лизинговые обязательства отражают их текущую стоимость.
Сильнее всего неначатые обязательства превышают признанные у оператора облачной инфраструктуры Oracle — $260 млрд в будущем против $37,9 млрд сейчас. Эти обязательства в основном касаются дата-центров, которые заработают в 2027-2029 годах, и, как правило, рассчитаны на 15-19 лет. При этом Oracle предупредила, что продолжительность, условия продления и цены ее договоров аренды дата-центров могут не совпадать с договорами с клиентами. Это делает облачного провайдера уязвимым, если клиенты не продлят договоры или не смогут их выполнить. На конец мая заемные средства компании составляли были примерно в 4,4 раза больше показателя EBITDA (прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации) за последний год. По оценкам S&P Global Ratings, с учетом неначатых лизинговых соглашений этот показатель сохранится на том же уровне и в 2027 году.
*компания Meta признана экстремистской и запрещена на территории РФ.