США и Япония провели рекордные интервенции в поддержку иены, используя евро

В понедельник, 3 августа, министр финансов Японии Сацуки Катаяма подтвердила первые совместные действия США и Японии в отношении иены за последние 15 лет. На прошлой неделе об этом сообщали многочисленные источники, и официальное подтверждение появилось лишь сегодня. Интервенции США и Японии привели к заметному укреплению японской валюты. К 10:30 мск она укрепилась на 0,55%, до 156,7 иены за доллар США, а в предыдущую торговую сессию она достигла максимума за три месяца в 155,2 иены. Японская валюта, к примеру, ‌подорожала по отношению к ‌евро и фунту стерлингов.

На прошлой неделе появились слухи о том, что США и Япония готовят совместные интервенции для поддержки локальной валюты. Однако подробностей о том, сколько ресурсов задействовано, не последовало. В воскресенье президент США Дональд Трамп назвал помощь Вашингтона Японии простым жестом «дружбы». Министр финансов Скотт Бессент публично заявил в соцсети X, что США «не будут колебаться», если потребуется вмешаться в ситуацию на рынке.

Пока неясно, сколько Вашингтон потратил на то, чтобы помочь поднять иену с ее 40-летнего минимума. Но отскок валюты указывает на интервенции более масштабные, чем в 1998 и 2011 годах, когда взносы США не превышали отметку в $1 млрд. По оценкам инвестбанков, только Япония потратила $53 млрд в прошлый четверг, 30 июля, — что может стать рекордным дневным показателем.

«Это историческое событие может стать настоящим поворотным моментом в валютном сотрудничестве США и Японии. Рынок не должен недооценивать это», — сказал Юдзи Сайто, исполнительный советник SBI FXTrade.

Bloomberg пишет, что Япония — крупнейший иностранный держатель казначейских облигаций, а любая продажа бумаг из японского портфеля для финансирования интервенций может оказать давление на американские облигации. И партнеры, видимо, изначально пытались минимизировать последствия, которые могут обрушиться на валютные рынки от таких решений.

Катаяма заявила, что Япония будет использовать механизм Федеральной резервной системы США, который предоставляет центробанкам других стран доллары США под залог портфеля казначейских облигаций. Этот инструмент был создан во время резких колебаний валютного рынка в 2020 году, когда последствия пандемии COVID-19 распространились по всему миру. Этот механизм дает Японии возможность получать до $60 млрд в день без продажи казначейских облигаций, ограничивая любое влияние на доходность американских облигаций и расширяя потенциальные возможности для интервенций.

«Это попытка максимизировать эффект от уже имеющихся инструментов», — сказал Масахико Лоо, старший стратег по облигациям в State Street Investment Management.

По мнению банковских стратегов, Министерство финансов США, возможно, использует евро, а не доллары США, для финансирования покупок иены, чтобы избежать ослабления собственной валюты.

По меньшей мере два крупных американских банка получили запрос от Федерального резервного банка Нью-Йорка проверить курс иены по отношению к евро в пятницу, сообщили Bloomberg два источника, знакомые с ситуацией. То же самое писала на прошлой неделе Financial Times со ссылкой на источники. «США, вероятно, не хотели выступать продавцом долларов», — полагает Дэвид Форрестер, старший стратег Credit Agricole CIB в Сингапуре. Решение направить интервенцию иены через евро отличается от предыдущих случаев рыночных интервенций США, когда они обычно вмешивались, используя доллар США.

Согласно данным BIS, евро является второй по объему торгов валютой в мире, занимая около 29% валютного рынка объемом $9,6 трлн.

Евро ослаб по отношению к большинству стран «Большой десятки» с тех пор, как Япония начала интервенцию 30 июля, снизившись примерно на 4% по отношению к иене. Индекс Bloomberg Euro Index снизился на 0,2% в понедельник, хотя и остается вблизи своего максимума с 17 июня. «Основная цель интервенции, по-видимому, заключалась в поддержке просьбы Японии предотвратить чрезмерное обесценивание иены, а не в ослаблении доллара», — написали стратеги JPMorgan Chase & Co. Джунья Танасе и Патрик Лок в записке для клиентов. Кроме того, поскольку основная часть валютных резервов США — за исключением золота и специальных прав заимствования — состоит из евро и иен, «это можно рассматривать как сотрудничество по сдерживанию девальвации иены в рамках распределения валютных резервов», — заявили они.

^{Фото на обложке: unsplash}