Goldman Sachs считает текущие условия лучшими для валютного керри-трейда с 2000 года

Условия для керри-трейда в валютах стран G10 стали наиболее благоприятными более чем за два десятилетия, пишет Bloomberg со ссылкой на обзор от Goldman Sachs. Это одна из самых популярных стратегий на валютном рынке объемом $9,5 трлн в день.

Стратег банка Стюарт Дженкинс указывает на два ключевых фактора – высокие и разнородные процентные ставки в крупнейших развитых экономиках и исторически низкую волатильность валютного рынка. Индекс JPMorgan фиксирует волатильность на минимумах с 2020 года.

«Мы считаем, что возможность получать доходность на валютном рынке стран G10, оставаясь при этом относительно защищенными от снижения рисков или даже хеджированными от него, является полезным вариантом в мультиактивных портфелях», — написал аналитик.

В таких условиях керри-стратегии в G10 принесли около 8% с начала года, обогнав глобальные облигации, золото и биткоин, хотя и уступив акциям, подсчитало агентство. Разрыв в доходностях остается значительным: в США ставки держатся выше 4%, тогда как в Германии – 2,6%, в Японии – 1,4%, а в Швейцарии – около 0,1%.

Goldman рекомендует фондировать сделки в иене, франке и евро. Иена названа приоритетным инструментом фондирования на длинном горизонте – японская валюта торгуется вблизи 40-летнего минимума к доллару, и банк ожидает дальнейшего ослабления. Среди конкретных идей – покупка доллара против шведской кроны, евро против франка, а также австралийского доллара против новозеландского.

Между тем Barclays предупреждает, что затишье на валютном рынке расходится с высоким уровнем глобальной экономической неопределенности, а модели банка указывают на большую вероятность роста волатильности.

^{Фото на обложке: Mehaniq / Shuttertock}