Среднедневной объем торгов ОФЗ в июне стал максимальным за все историю наблюдения

В июне среднедневной объем вторичных торгов облигаций федерального займа (ОФЗ) достиг историчего пика в 67,6 млрд рублей, следует из «Обзора рисков финансовых рынков» Банка России. Помимо этого, отношение месячного объема торгов к объему ОФЗ в обращении стало максимальным за последние три года, достигнув 4,3%.

В прошлом месяце доходности ОФЗ выросли до уровня февраля 2025 года — 16%. Такой рост регулятор объясняет реакцией рынка на уменьшение шага по ключевой ставке из-за преобладания проинфляционных рисков над дезинфляционными на среднесрочном горизонте и пересмотра рынком ожиданий по дальнейшей траектории ключевой ставки.

«Рост ставок сопровождался увеличением волатильности, однако она носила ограниченный характер», — говорится в обзоре. Так, в зависимости от срочности ОФЗ волатильность составляла для бумаг со сроком два года — 6,5%, 5 лет — 7,7% и 10 лет — 10,1%.

В среднем доходность ОФЗ выросла на 90 базисных пунктов, что привело к отрицательной переоценке торгового портфеля облигаций банковского сектора. «Несмотря на существенный объем, значительного влияния на устойчивость банковского сектора она не оказала. При необходимости банки могут не продавать бумаги с убытком, а привлекать под них средства через сделки репо»,- поясняется в обзоре ЦБ.

Основной спрос на вторичном рынке ОФЗ был со стороны НФО в рамках доверительного управления. Они приобрели бумаг на 89,4 млрд рублей, когда в мае этот показатель составлял 39,4 млрд рублей. Другие банки увеличили нетто-покупки ОФЗ с 7,9 млрд рублей в мае до 59,9 млрд рублей.

Так, доля системно значимых кредитных организаций (СЗКО) на аукционах ОФЗ снизилась до 41%, когда в мае составляла 42,5%. При этом доля НФО выросла с 21,7% до 37,1%.

^{Фото на обложке: Екатерина Якель}