Розничные ЗПИФ недвижимости ускорили приток средств
Стоимость чистых активов розничных (СЧА) закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) недвижимости по итогам первого квартала 2026 года достигла 807 млрд рублей, пишут «Ведомости» со ссылкой на исследование IBC Real Estate. В совокупности таким фондам принадлежит 6,2 млн кв. м – оба показателя выросли год к году на 49% и 45% соответственно, отмечает компания.
Схожие цифры приводят и другие участники рынка. В Parus Asset Management оценивают совокупную стоимость чистых активов в 952 млрд рублей – рост на 54% год к году. Управляющая компания «Альфа-капитал» называет сопоставимую цифру – свыше 950 млрд рублей, однако ее аналитики указывают на менее выраженную динамику: в первом квартале 2025 года показатель составлял около 890 млрд рублей.
Инвесторы продолжают рассматривать недвижимость как защитный актив даже на фоне высокой ключевой ставки, констатирует инвестиционная группа Accent. Дополнительными стимулами служат ограниченный доступ к зарубежным инструментам и осторожность на долговом рынке из-за участившихся технических дефолтов по облигациям весной 2026 года. Намеченный тренд на снижение ставки способен дополнительно поддержать спрос на такие фонды, полагают в «Альфа-капитале».
Тем не менее темпы прироста замедляются. По данным IBC Real Estate, в первом квартале СЧА розничных фондов увеличилась к четвертому кварталу 2025 года лишь на 28 млрд рублей, а объем недвижимости – на 163 тысяч кв. м, тогда как годом ранее прирост составлял 44 млрд рублей и 563 тысяч кв. м. Скорость роста первого показателя снизилась на 35%, второго – на 71%. Управляющие компании стали осторожнее в новых приобретениях, смещая фокус на управление текущими портфелями, указывает компания.
По прогнозам Accent, совокупная стоимость чистых активов ЗПИФ недвижимости по итогам 2026 года превысит 1 трлн рублей. Объем недвижимости в фондах к концу года может достигнуть свыше 7 млн кв. м, оценивает IBC Real Estate.
На этой неделе стало известно, что пайщики ЗПИФ «Альфа-капитал Арендный поток» потеряли до 29% вложений после продажи активов фонда с дисконтом к оценке. Стоимость пая упала с 334 до 236 тысяч рублей из-за отсутствия индексации аренды для «Пятерочки» и высокой ключевой ставки. Инвесторы готовят жалобы в ЦБ, подозревая конфликт интересов, хотя УК отрицает аффилированность с арендатором. Из-за низкой ликвидности продажа активов на закрытии фонда привела к убыткам в 300 млн рублей.