Аналитики объясняют падение индекса Мосбиржи «паникой» перед 9 Мая

Индекс Мосбиржи с небольшими «отскоками» продолжает падать с конца марта и 5 мая пробил психологическую отметку в 2600 пунктов — впервые за последние полгода, хотя и позже отрос. Причем котировки падают у компаний во всех секторах, и единой причины у этого, вероятно, нет.

Аналитики отмечают и нежелание торговать на майских праздниках, и торможение экономики, однако признают, что рациональной почвы у настолько сильной распродажи нет.

Часть экспертов видят в падении страх инвесторов перед возможным геополитическим обострением. Так, на этой неделе президент Украины Владимир Зеленский заявил, что дроны страны «могут прилететь на парад», посвященный Дню Победы 9 Мая. Российское Минобороны пообещало нанести массированный ракетный удар по центру Киева, если Украина осуществит угрозу. На этом фоне в Москве и Санкт-Петербурге во вторник, 5 мая, отключили мобильный интернет.

Как считает аналитик «Финам» Дмитрий Лозовой, инвесторы, опасаясь нового витка геополитической эскалации, сокращают риск перед 9 Мая. По его мнению, такие крупные распродажи уже можно назвать паническими, поскольку они объясняются эмоциональными причинами.

В апреле на фоне войны на Ближнем Востоке практически остановились переговоры об окончании российско-украинского конфликта, что в целом вызывает беспокойство у инвесторов, отметил руководитель отдела управления акциями УК «Первая» Антон Кравченко.

Другое частое объяснение — инвесторы продолжают бурно реагировать на «осторожную риторику» Центробанка после заседания 24 апреля. Тогда ЦБ в очередной раз снизил ключевую ставку на 0,5 процентных пункта, но отметил возросшую неопределенность от бюджетной политики и внешних условий. Так, ЦБ пока не знает, сможет ли Минфин остаться в рамках запланированного первичного структурного дефицита бюджета. А из-за перекрытия Ормузского пролива может начать глобальный энергетический кризис, что повысит цены по всему миру.

В результате инвесторам пока тоже не хватило ясности о будущей траектории ключевой ставки, отмечает Лозовой. Именно после апрельского заседания произошла сильная распродажа в облигациях и акциях: но если облигационный рынок стабилизировался, индекс Мосбиржи продолжил падать, указала эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская.

Одновременно с этим макроэкономическую напряженность усиливает крепкий рубль. «Жесткая коммуникация Банка России 24 апреля открыла полосу коррекции. При этом рубль пока крепкий, экономика достаточно слабая. На этом фоне любая потенциально негативная новость мультиплицируется», — отметила главный экономист «Т-инвестиций» Софья Донец.

Впечатлительность рынка к негативным новостям Людмила Рокотянская объясняет высокой долей розничных инвесторах в торгах акциями, которые часто проявляют «излишнюю эмоциональность».

Портфельный управляющий по акциям УК «Альфа-Капитал» Никита Зевакин затруднился выделить единую причину, однако отметил разочарование трейдеров. «Возможно, сказывается общая усталость инвесторов из-за того, что рынок не растет уже длительное время», — предположил он. Замедление темпов роста у ряда компаний не укрепляет их надежду на будущие дивиденды, добавил Зевакин.

Даже всплеск интереса к акциям нефтегазовых компаний из-за роста цен на нефть оказался недолгим. Причем в эти бумаги инвесторы в основном не вкладывали «новые деньги», а лишь переводили в них средства из позиций по другим акциям, отметила глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева.

«Сейчас на рынке акций есть некая безыдейность», — согласен директор по инвестициям «УК Ренкап» Илья Голубов. Компании ожидаемо отказываются от выплат дивидендов, больших новостей на рынке нет, и в условиях сохраняющихся высоких ставок на долговом рынке и по депозитам акции просто выглядят «неинтересно», резюмировал он.